瑞郎走弱，因美元在偏鹰派美联储情绪推动下上涨
- 美元/瑞郎上涨，因美联储发出年内再次潜在加息的信号，美元走强。
- 瑞士 2026 年第二季度经常账户顺差大幅扩大至 237 亿瑞郎。
- 市场普遍预计瑞士央行将把基准利率维持在 0% 不变。
周三亚洲时段，美元/瑞郎在连续四日下跌后反弹，交投于 0.8220 附近。由于美联储（Fed）偏鹰派的政策前景推动美元（USD）走强，该货币对随之上涨。
在最近一次加息 25 个基点、将基准利率目标区间上调至 3.75%–4.00% 之后，美联储决策者已暗示，年内结束前再次加息仍在考虑之列。金融市场正积极计入这一路径，CME FedWatch 工具显示，12 月加息的概率接近 89.2%，交易员将注意力转向定于周三稍晚公布的美国初步 PMI 数据。
在瑞士，宏观经济数据显示，经常账户顺差显著扩大，2026 年第二季度升至 237 亿瑞郎，而 2025 年第二季度经下修后为 102 亿瑞郎。此次扩张标志着该国自 2025 年第一季度以来最大的经常账户顺差。
与此同时，在瑞士央行周四公布政策利率决定之前，市场对瑞士的货币政策预期仍明显偏鸽派。市场普遍预计瑞士央行（SNB）将把关键利率维持在 0% 不变，瑞士银行家协会的一项调查进一步强化了这一共识，该调查中 100% 的受访者预计央行将在今年剩余时间内把利率维持在 0%。
随着大华银行转向区间交易观点，美元/瑞郎动能减弱
大华银行集团分析师指出，他们对美元的立场直到最近才转为建设性，并表示“我们在一周前转为看多美元”。他们指出，该货币对“飙升至 0.8265”，并且截至上周四，现货价格在 0.8250 附近时，他们曾警告称，“尽管动能依然强劲，但现在判断其是否足以推动美元突破 0.8300 还为时过早。”此后，美元/瑞郎已从高位回落，尽管其“强支撑”0.8185“尚未被跌破”，但大华银行认为“上行动能已基本结束”。在他们看来，“美元很可能已进入区间交易阶段”，未来一至三周内，该货币对“可能在 0.8155 和 0.8255 之间交易”。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
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