尽管美国数据疲软，纽元仍难以反弹

• 纽元/美元周二下跌，因美元维持小幅涨幅。
• 美国制造业活动在 8 月份失去动能，而职位空缺略低于预期。
• 投资者现在将注意力转向新西兰储备银行周三的货币政策决定。

纽元/美元周二在撰写本文时交投于 0.5900 附近，当日下跌 0.24%。尽管美国公布了喜忧参半的经济数据，纽元（NZD）兑美元（USD）仍承压，而美元则维持小幅涨幅。

美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）从 7 月份的 55.6 降至 8 月份的 54.6，低于市场预期的 55.2。不过，该指标仍远高于 50 的荣枯线，表明美国制造业活动仍在扩张，只是速度有所放缓。

从细项来看，就业指数从此前的 52.8 降至 51.2，新订单指数从 7 月份的 56.7 回落至 53.7。与此同时，支付价格指数维持在 71.1 不变，表明价格压力仍然高企。

劳动力市场数据也发出了喜忧参半的信号。美国劳工统计局（BLS）报告称，职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，7 月份职位空缺升至 727.1 万，6 月份为 718.2 万，但仍略低于预期的 730 万。招聘人数和总离职人数变化不大，均为 510 万。

这些数据并未引发美元出现明显反转。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）周二上涨至 99.65 附近。因此，尽管美国数据略弱于预期，美元的韧性仍令纽元/美元承压。

投资者的注意力现在转向新西兰储备银行（RBNZ），该行将于周三公布货币政策决定。新西兰利率前景可能成为纽元近期的主要催化剂，而市场也在评估最新美国经济数据对美联储（Fed）货币政策路径的影响。

随着新西兰储备银行面临鹰派预期落空风险，纽元前景转弱

荷兰国际集团（ING）分析师预计，新西兰储备银行将在明天的会议上如市场普遍预期般加息 25 个基点至 2.75%，并指出“市场共识完全一致，市场已完全计入这一举措”。由于加息本身不太可能带来意外，ING 认为纽元的反应将取决于“声明中是否仍会包含坚定的鹰派指引，以及更新后的利率/经济预测”。

ING 强调“纽元存在一些下行风险”，并指出当前市场对“到 2027 年 6 月累计 95 个基点”的定价“看起来过于鹰派”。他们表示，要证明这一路径合理，“新西兰储备银行需要大幅上调利率预测，因为目前的预测仅隐含未来三个季度再加息 25 个基点”。不过，ING 补充称，“我们认为他们不会这样做，因为我们预计 CPI 预测将因油价走软而下调”。

在此背景下，ING 认为汇价有望重新走弱，并表示“我们认为纽元/美元短期内将回落至 0.590 下方，因为新西兰储备银行可能无法满足鹰派预期，而美元则可能获得一些支撑”。