投资慧眼Insights - 受制于加息预期和干预风险，短期内美元/日元向上空间或有限。
8月底，美元/日元（USD/JPY）再度突破160关口，创月内新高。截至9月1日发稿，报159.8。
美国财政部长贝森特在8月31日举办的二十国集团(G20)会议期间，会见了日本财相片山皋月及日本央行行长植田和男。贝森特称，相信日本政府和央行将采取措施提振日元，暗示日本央行9月加息的可能性很高。
日本央行将于9月18日公布最新利率决议，目前市场定价显示，加息概率约为80%。
【图源：TradingView；2026年美元/日元（USD/JPY）走势】
27万亿日元干预后，日元重回160
2026年，日本当局干预外汇规模合计达到27万亿日元。 其中，4～5月干预操作11.7万亿日元， 7～8月规模为15.4万亿日元。
“今年已经花了27万亿日元，美元兑日元还是挂在160附近。这说明日元走弱的底层压力依然很强。”SMBC日兴证券策略师Rinto Maruyama表示。
瑞穗证券策略师山本雅文指出，日元贬值的根本原因在于高市早苗政府的积极财政路线以及日银对加息持消极态度，外汇干预效果只是暂时的。
日本央行将加快加息步伐？
路透引述消息人士称，日本央行最快可能在9月会议上加息，并考虑在当次会议之后，以比目前每年约两次的频率更为激进的方式加息。
高盛将日本央行加息预期前移，现在预计日本央行将在9月加息25个基点，之后在2027年1月和7月再次加息，政策利率升至1.75%。
【图源：Tradingeconomics；近五年日本利率】
值得注意的是，目前市场对美联储年内加息预期也在升温，现预计9月加息概率超过60%。而美联储公布利率时间为9月17日，比日本央行早一天。
分析指出，若美联储9月加息，日本央行随之加息将板上钉钉。
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