在岸突破6.75创逾三年半新高，美方高调造势美伊协议

• 人民币中间价两连升报6.7862，在岸突破6.75创逾三年半新高。
• 美伊接近达成60天临时协议，特朗普称“霍尔木兹很快开放”，但伊朗仍否认直接谈判。
• 美元指数五连跌收于99.676，美联储9月加息概率降至54.4%。

人民币中间价二连升，在岸突破6.75创逾三年半新高

8月6日，人民币对美元中间价报6.7862，连续第二个交易日调升，续创2023年2月以来新高。

在岸人民币对美元开盘拉升逾50个基点，一举升破6.75关口，盘中最高触及6.7455，创2023年2月以来新高；离岸人民币对美元早间维持在6.75关口下方窄幅波动。在岸夜盘收报6.7495元，较周二夜盘收盘涨15点。

对于本轮人民币走强，中银证券全球首席经济学家管涛分析认为，主要受到宏观叙事改善、经贸冲突缓和以及外需保持强劲三方面因素支撑。招商银行资金营运中心表示，在出口景气延续下，人民币汇率预计将延续稳中有进趋势。不过，管涛同时提醒，尽管短期有利因素较为集中，但人民币未来走势仍面临多方面的不确定性，包括美元利率和汇率前景仍不明朗、外部环境的不确定性持续加深等。

美伊接近达成协议，但伊朗否认直接谈判

美伊局势在过去数日持续上演“各说各话”的戏剧性拉锯，但今日出现了更为具体的协议框架信息：

【协议框架浮出水面】 据Axios报道，美国、伊朗与阿曼接近达成一项重启霍尔木兹海峡的60天临时协议。消息人士透露，该协议已谈判数周时间，旨在恢复美伊停火并重啟伊朗核谈判。协议核心内容包括：

• 所有经霍尔木兹海峡进入波斯湾的船舶，沿北侧航道通过伊朗水域；
• 所有驶出海峡进入阿拉伯海的船只，沿南侧航道通过阿曼水域；
• 60天内所有船舶不需支付通行费；
• 各方将在30天内合作清除海峡中央航道的水雷。

消息人士表示，伊朗外长阿拉奇上周末原则上同意该协议，伊朗最高领导层4日已批准相关程序。除阿曼与伊朗直接谈判外，卡塔尔、巴基斯坦与沙特官员也参与斡旋。

美元指数五连跌收于99.676，逼近100关口下方

美元指数周三下跌0.18%，收于99.676，连续第五个交易日走低。盘中一度跌至更低水平，逼近100整数关口下方。

美元持续走弱的驱动因素主要有三：

一是美伊协议预期推动地缘风险溢价持续回落，削弱了美元的避险需求。特朗普与贝森特等高官连日造势“协议即将达成”，市场对中东局势缓和的预期不断增强。

二是油价持续回落缓解了市场对通胀的担忧。布伦特原油已从7月下旬的100美元上方跌至79美元附近。

三是市场对美联储加息预期持续降温。CME数据显示9月加息概率已从一周前的逾70%降至54.4%。

非美货币普遍走强：欧元兑美元报1.1553，英镑兑美元报1.3469。美元兑日元报157.67，日元在日本当局干预后持续偏强。

美联储9月加息概率降至54.4%，油价回落削弱加息紧迫性

CME“美联储观察”最新数据显示：

• 美联储9月维持利率不变的概率为45.6%
• 累计加息25个基点的概率为54.4%
• 美联储到10月维持利率不变的概率为33.5%
• 到10月累计加息25个基点的概率为52.1%
• 到10月累计加息50个基点的概率为14.5%

9月加息概率较一周前（7月底）的逾70%已显著回落，较昨日（8月5日）的58.4%进一步下降约4个百分点。油价持续回落是加息预期降温的核心驱动因素——布伦特原油已从7月下旬的100美元上方跌至79美元附近，能源价格的大幅回落缓解了市场对通胀失控的担忧。

美联储内部仍存在分歧。美联储理事库克表示，若通胀未见降温，已准备好加息。但“三把手”威廉姆斯则对通胀回落持乐观态度。多数机构认为，若油价继续向75美元以下回归，9月加息的可能性将进一步下降。

国际油价涨跌不一，地缘风险溢价持续蒸发

受美伊协议预期影响，国际油价周三呈现分化走势：

• WTI原油9月合约结算价跌0.73%，报75.22美元/桶
• 布伦特原油10月合约结算价涨0.11%，报79.45美元/桶

本周以来油价持续走低，因为市场预期美国和伊朗有望达成妥协，恢复波斯湾原油运输。布伦特原油已从7月下旬的100美元上方跌至79美元附近，短短两周内跌幅超20%。不过，美伊协议尚未正式签署，伊朗官方仍否认直接谈判，地缘不确定性仍存。与此同时，也门胡塞武装在红海袭击一艘沙特油轮的消息支撑了油价的跌幅收窄。

其他市场动态

全球股市多数上涨。受中东局势缓和预期提振，亚洲主要股市多数走强，韩国综合指数升3.8%，日经225指数升3.7%，台湾加权指数升2.9%，上证指数升1.5%。美股三大指数涨跌不一，道指涨0.49%，标普500指数跌0.17%，纳指跌0.83%。

现货黄金上涨。受美元走弱及地缘不确定性推动，黄金突破4130美元。

最关键的变化是：美伊协议从“传言”进入了“有具体框架”的阶段。 与此前“特朗普说在谈、伊朗说没谈”的双方各执一词不同，今日Axios披露了协议的具体条款——北线走伊朗水域、南线走阿曼水域、60天免通行费、30天清除水雷。消息人士称伊朗外长已原则上同意，最高领导层已批准程序。虽然伊朗官方仍否认与美国直接谈判，但实际进展已在推进。这一边际变化继续压制油价（布伦特维持在79美元附近）与美元，利好人民币。

但不确定性依然高悬。 协议需经伊朗革命卫队强硬派批准，特朗普同时警告若谈判破裂将“沉重打击”伊朗。美方高调造势与伊方否认之间的“外交双簧”意味着，协议从“接近达成”到“正式签署”仍有距离。

三个关键变量决定后续走势：

① 美伊协议能否正式签署（短期最大变量） ——Axios报道美方曾计划周三（8月5日）宣布协议，但目前尚未落地。若协议正式签署、霍尔木兹海峡恢复通航，地缘风险溢价将进一步回落，人民币有望向6.73-6.74靠拢；若谈判破裂或强硬派否决，油价与美元可能反弹，人民币面临回调压力。

② 油价走势 ——布伦特已从100美元上方跌至79美元附近。若油价继续向75美元以下回归，将进一步缓解通胀担忧、压制美债收益率与美元；若因地缘再起而反弹，加息预期将重新升温。

③ 美联储9月加息预期 ——CME数据显示9月加息概率已降至54.4%。油价持续回落是加息预期降温的核心因素。若油价维持低位，加息概率可能进一步下降，利好人民币；若油价反弹，加息预期可能重新升温。

综合判断：短期人民币在美伊协议预期、美元持续走弱、中间价偏强引导的三重利好下维持强势格局，在岸已突破6.75关口。美伊协议框架的披露是今日最重要的新信号——协议从“传言”走向了“有具体条款”，市场对中东局势缓和的信心进一步增强。但协议尚未正式签署，伊朗官方仍否认直接谈判，意味着不确定性仍高。整体来看，若美伊协议正式签署、油价继续下行，人民币有望进一步向6.73-6.74靠拢；若谈判出现变数或强硬派否决，则可能回测6.76-6.77。中期而言，美伊协议走向、油价走势与美联储9月加息路径将共同决定人民币的方向。