日元：财政不安与日本央行路径 - 三菱东京日联银行

三菱日联金融集团（MUFG）的李哈德曼指出，日元（JPY）略有走强，美元/日元从162.18回落至161.68，日本增长战略大臣久井实的言论试图缓解财政担忧。他强调，长期日本国债（JGB）交易波动剧烈，对日本多年投资计划的担忧重新出现，杠杆资金大量做空日元，以及市场预期日本央行（BoJ）将在9月加息，这些因素支撑了日元。

财政信号、日本国债与日本央行展望

“日元隔夜适度走强，导致美元/日元从高点162.18回落至低点161.68。日元获得了一定支撑，源自日本增长战略大臣久井实的评论，他表示‘关于政府鼓励低利率作为财政扩张政策一部分的报道完全不实。如果我们的意图未被准确传达，我们将更加努力促进理解’。”

“然而，增长战略大臣久井实提供了一些澄清，强调‘这并非有意包含或省略“财政整顿”一词。我想重申，这绝非意在削弱财政纪律。相反，我希望大家理解，我们正以更具体和可验证的方式明确展示财政可持续性’。”

“鉴于能源价格冲击的负面影响以及近期美联储政策沟通的鹰派转变，日元的背景已经充满挑战。因此，市场参与者越来越将日元视为单边押注，预期其将进一步走弱。即使日本再次干预支持日元，也被认为不太可能扭转疲软趋势，除非基本面发生变化，这一点可从4月底/5月初日本进行创纪录干预时的价格走势中看出。”

“总体而言，日历影响的报告不太可能改变日本央行的看法，即更强的工资增长继续支持进一步政策正常化的理由。我们预计日本央行最早将在9月进行下一次加息，为日元提供更多支撑。”

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