日元：干预风险上升 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的克里斯·特纳指出，美元/日元已突破2024年接近162的高点，达到1980年代以来的水平，交易员关注日本银行（BoJ）可能采取的行动。特纳强调了集中干预模式、假期时机、外汇储备限制、国际货币基金组织（IMF）制度分类担忧以及由基本面驱动的美元（USD）反弹，这些因素限制了日元（JPY）能获得的支撑力度。

日本银行时机、储备与国际货币基金组织地位

“在4月底/5月初于160以上水平出售了超过700亿美元后，市场普遍预计日本银行将在未来几天和几周内再次干预。日本官员已明确表示，疲软的日元对进口成本和日本的生活成本危机构成威胁，而生活成本危机一直是选民关注的重点话题。目前，这些生活成本问题正通过政府补贴来应对，但这本身也引发了债券市场的一些担忧。”

“就近期时机而言，我们怀疑日本银行可能会在可能利好美元的事件风险之前按兵不动，例如明天美联储主席凯文·沃什的讲话以及周四公布的6月美国就业报告。这使得周五的美国7月4日假期成为可能的干预窗口。”

“如果本周日本银行未采取行动，将加强其推迟至7月16日至17日的可能性，正好在日本下一个公众假期‘海之日’（7月20日）之前。这是2024年的操作手册。如果日本银行确实等到7月下旬，而美国数据和美联储言论依然鹰派，届时美元/日元可能交易于164至165区间。”

“外汇储备是有限资源，卖出行为需谨慎使用。目前，日本拥有接近1.1万亿美元的外汇储备。本十年的低点约为1.07万亿美元，但我们怀疑1万亿美元水平是否构成心理底线。”

“同时，我们认为日本方面正在关注国际货币基金组织对‘自由浮动’汇率的分类体系，不希望失去这一地位。在六个月内干预超过三次，可能导致日本的货币制度被降级为‘浮动’。国际货币基金组织将一次干预定义为不超过三个工作日。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）