比特币减半倒数3天！大血洗or大抄底，这次不一样？

当前距离比特币第四次减半不足3天，多空双方正激烈押注减半后的币价表现。对于已经创新高并调整多日的比特币，这次减半后是「买预期卖事实」的大撤退，还是大抄底再狂飙？

对于近期比特币的回调，除了对币价创新高的担忧带来获利抛售，还有多种因素的推动。其一，基于比特币减半后矿工收入（区块奖励）的减少，矿商可能会为覆盖接下来的运营成本而选择抛售BTC；其二，比特币长时间的上涨动能可能已充分消化或减退，投机行为和高预期已经完全定价。

再者，近期中东冲突和通胀粘性致美联储降息前景不明使得比特币这种高风险资产承压，避险情绪占据上风。

截止撰稿，距离比特币还剩下2天有余的时间，这一事件大致会在4月20日发生。在比特币即将进行第四次减半的历史时刻，各大机构或分析师对比特币或加密市场后市表现众说纷纭。

【比特币倒计时，来源：Coingecko】

比特币价格当前重新站上6.4万美元关口，24h小幅上扬，近7天下跌超7%。

乐观看涨派

曾成功做空DOGE、SHIBA、LUNA的币圈知名交易员GCR表示，「如果你的仓位不足，这将是一个很好的机会，你可以借此扩大对共识较强的代币仓位。如果你早已全仓，那就坚持下去，坚守现货仓位，不要投降。」

几日前曾短期看空比特币的BitMEX联合创始人Arthur Hayes，目前改口唱多。上周，Hayes指出，比特币减半通常被视为加密市场的看涨催化剂，他同意这会在中长期推高价格，但由于减半对加密货币价格有利的叙述已经根深蒂固。因此当大多数市场参与者对某一结果达到共识时，通常会发生相反的情况，在减半前后的价格行为可能是负面的。

经历了上周末的大回档，Hayes认为比特币的大趋势依旧未变，现在是抄底的好机会。他在X平台发文称，「底部已至，开冲！」

【来源：X@ Arthur Hayes】

Coinbase近期研报称，当前已经看到逢低买进变得更加激进，鉴于围绕比特币和更广泛的周期性定位的积极性叙事，比特币在当前价格水平上的常态化已经让市场将下跌从被视为「恐慌性抛售时刻」转变为「买入机会」。

曾精准预测ETF获批后出现回档行情的前ARK Invest加密负责人、现Placeholder vc合伙人Chris Burniske表示，「市场存在着明显的恐慌情绪，而价格在合理区间内站稳了脚跟，过度的波动得到消除，这将是价格最终上涨的基础。」

LMAX集团市场策略师Joel Kruger表示，尽管周所众知的减半事件可能难以提供太多额外的上涨动力，但鉴于比特币现货ETF已经启动并运行，本次减半是第一次在更广泛受众面前的一次上演，该机构相信还有一定的上涨空间。

Kruger补充道，减半事件可能会让这些投资者对比特币更加兴奋，因为他们会被动进行更深入的投资，这可能会转化为承担更多风险的愿望。

数据显示，上周五和周六总共清算了超15亿美元的看涨押注。 K33 Research高级市场分析师Vetle Lunde评论道，「市场现在更加健康。未平仓合约和融资利率都大幅降低，减少了后续清算的可能性。」

Lunde预计，这一点，再加上比特币价格仍站上6万美元上方，这是一个强有力的信号。

避险悲观派

前一星期还在看涨比特币8万美元的10x Research突然转向看沽，表示已经全部清仓其仓位。该机构解释道，他们越来越担心，风险资产（股票和加密货币）均处于临界状态，可能会出现大幅价格回档。

10x Research报告指出，2023年或2024年比特币上涨大部分是由降息预期推动的，而这种说法目前正在受到严重挑战。该机构还提到，流向现货比特币ETF的资金已经趋于枯竭。

Morph联合创办人Azeem Khan认为，减半可能已经被定价。 Khan解释道，ETF获批后已经看到机构资本流入了几个月，在此之前就看到大量流动性进入市场，而没有典型迹象表明，散户在购买Coinbase等股票。

据S3 Partners数据，截至4月8日，15家比特币矿企股票的做空规模就已达到近20亿美元，包括Marathon、CleanSpark、Hive、Cipher和Bit Digital。

这次不一样

Tyr Capital首席投资长Ed Hindi表示，这次减半后的价格走势将与过去的时间有所不同，因为存在影响BTC的新变数。不确定的地缘政治局势、波动的美国现货ETF流量、创纪录的杠杆率和美联储货币政策的重新调整，这些因素结合在一起将形成爆炸性的组合，并导致市场状况极度波动。

该机构预计，如果未来几周比特币价格跌至55000美元，或高于75000美元，均不足以为奇。尽管如此，他们对年底走势仍然十分乐观，预计比特币达到12万美元是一个现实的目标。

Komodo首席技术长Kadan Stadelmann表示，2020年减半和2024年减半最大差别在于机构需求的暴涨。在上一次减半前，机构都处于观望状态，市场以散户为主。

Stadelmann称，从那时起，市场动态发生了巨大变化，比如MicroStrategy直到2020年8月才购买了第一枚比特币，而截止今年四月已经拥有了214246枚（价值13.625 B）。