Chewy (CHWY) 2026财年第二季度业绩电话会议：销售额增长7.3%，业绩指引收窄
来源 Tradingkey
核心要点
- Chewy 2026财年第二季度净销售额同比增长7.3%至33.3亿美元，达到公司业绩指引的高端。扣除 SmartPack 和 Modern Animal，内生净销售额增长5.7%。
- 调整后 EBITDA 达到2.27亿美元，利润率为6.8%，高于公司6.3%至6.4%的业绩指引。管理层表示，超预期的表现几乎全部来自时点相关及一次性收益。
- 活跃客户数增长3.8%至2170万。自动订购（Autoship）销售额增长9.3%至28亿美元，占总净销售额的84.6%。
- Chewy 将2026财年内生销售额增长指引收窄至5.5%–6.3%，并上调了调整后 EBITDA 利润率指引的下限，将其区间定为6.7%–6.8%。
- 管理层未假设2026财年剩余时间内消费者需求会出现实质性复苏。其展望主要取决于市场份额扩大、客户增长、Autoship 参与度、健康服务以及运营效率的提升。
- Chewy 预计 AI 举措将在2026财年带来数千万美元的成本节省，并在2027财年实现按年化计算约5000万美元的规模效益。
核心财务数据
| 指标 | 2026财年第二季度业绩 | 变动或背景信息 |
|---|---|---|
| 净销售额 | 33.3亿美元 | 同比增长7.3% |
| 内生净销售额 | — | 扣除 SmartPack 和 Modern Animal 后增长5.7% |
| 活跃客户数 | 2170万 | 同比增长3.8%；环比净增20.8万 |
| 每位活跃客户净销售额 | 602美元 | 按报告数据增长1.9%；按标准化基准计算增长3.8% |
| Autoship 销售额 | 28亿美元 | 同比增长9.3%；占净销售额的84.6% |
| 毛利率 | 30.4% | 同比持平；环比上升30个基点 |
| 调整后 EBITDA | 2.27亿美元 | 调整后 EBITDA 利润率为6.8% |
| 非 GAAP 销售、一般及行政费用（SG&A） | 6.12亿美元 | 占销售额的18.4%，上年同期为19.1% |
| 广告与营销费用 | 2.15亿美元 | 占销售额的6.5%，同比基本持平 |
| 调整后净利润 | 1.49亿美元 | 调整后摊薄每股收益为0.36美元 |
| 自由现金流 | 9000万美元 | 上年同期为1.06亿美元；管理层将下降归因于时点差异 |
| 现金、现金等价物及可交易证券 | 6.12亿美元 | 可用流动资金总量超过10亿美元 |
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
上周五（9月4日）公布美国8月非农就业职位劲增16.2万个，远超市场预期为增加5.6万个；美国8月失业率维持在4.1%，符合预期。数据公布后，市场押注美联储9月加息概率上升至约为60%，前一日的市场定价显示约50%。克利夫兰联储银行总裁哈马克（Beth Hammack）表示，美联储现在应采取行动抑制通胀。花旗集团将其对美联储下一次降息的预测推迟至明年6月。并将于明年6月、9月和12月分别降息25个基点。
投资者本周可重点关注周四（9月10日）美国财政部拟公布债券回购计划的细节，规模或至少是原计划的两倍，以及周五（9月11日）将迎来美国8月通胀数据。一旦通胀数据回落，届时美联储加息预期降温降有望提振市场风险偏好，并利好黄金。
若CPI数据不及预期，将打击美元，利好黄金、美股和比特币上涨。
美国正对伊朗实施“经济孤立行动”，随着美、伊封锁范围的不断一步扩大，中东关键海峡航运“中断”的情况短期内难以好转，中东僵局“长期化”的风险正在加剧。更令人担忧的是，目前美国战略石油库存已降至1982年以来最低水平，一旦实际原油供应出现更长时间的中断，届时料将油价提供进一步上行动力。
日本央行加息预期升温和止损盘集中触发，共同放大日元涨幅。
