印度卢比：通胀风险扩大 - 法国兴业银行

法国兴业银行经济学家库纳尔·昆杜（Kunal Kundu）预计，印度8月消费者物价指数（CPI）通胀率将从7月的4.4%升至约4.8%，为新的CPI系列下的最高读数。该报告强调，食品和燃料通胀持续存在、投入成本上升，以及更广泛的成本传导迹象，表明印度的通胀动态正变得不那么温和，值得印度央行（RBI）和市场密切关注。

通胀压力被认为正在扩散

"我们预计，印度2026年8月CPI通胀率将从7月的4.4%升至约4.8%，创下新推出的CPI系列中的最高读数。如果这一预期兑现，这将意味着通胀连续第三个月高于印度央行4.0%的目标，进一步强化这样一种观点：通胀压力已不再局限于少数波动较大的类别，而是正逐步变得更加广泛。"

"随着投入价格压力仍然居高不下，且全球大宗商品市场几乎没有缓解迹象，更广泛地传导至消费者价格的风险似乎正在上升。"

"8月食品通胀率可能已超过6.0%同比，并应继续成为总体CPI的最大单一贡献项。现有价格走势显示，糖、谷物、牛奶、鸡蛋、食用油以及部分蔬菜等类别仍面临持续压力。"

"第二个上行压力来源可能来自燃料通胀。全球能源价格居高不下，加上此前国内燃料价格调整的滞后影响，表明燃料篮子应继续对总体通胀构成上行压力。基于调查的预期也显示，8月燃料通胀较7月更为坚挺。"

"综合来看，8月CPI数据可能表明印度的通胀动态正变得不那么温和。食品通胀仍处高位，燃料通胀继续走强，且更广泛的成本传导已开始显现。约4.8%同比的读数不仅将标志着修订后CPI系列的新高，也将进一步强化市场对通胀压力正逐步从少数类别向外扩散的担忧。"

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