宝尊电商 (BZUN) 2026年第二季度业绩电话会：营收增长7%，上调2028年利润目标
来源 Tradingkey
核心要点
- 宝尊2026财年第二季度净营收同比增长7%至27亿元人民币。其中，电商业务营收增长5%，品牌管理业务营收增长22%。
- Non-GAAP营业利润达到7400万元人民币，剔除上年同期一次性冲销影响后的基准为5900万元人民币，按此基准同比增长25%。
- 宝尊电商（BEC）调整后Non-GAAP营业利润达1.07亿元人民币，创下2022年以来第二季度的最高水平。随着公司优先发展高价值业务，服务营收同比增长10%。
- 宝尊品牌管理（BBM）报告营收增长22%，Non-GAAP营业亏损收窄至3300万元人民币。Gap同店销售额实现20%区间的增长。
- 鉴于BBM强劲的发展势头、AI赋能带来的生产力提升以及BEC与BBM之间更深层次的协同效应，管理层将2028年Non-GAAP营业利润目标从5.5亿元人民币上调至7亿元人民币。
- 管理层预计2026财年全年BBM营收将增长20%至25%，并按计划将在年内开设50多家门店。
关键财务数据
| 指标 | 2026财年第二季度 | 同比变化 / 对比 |
|---|---|---|
| 集团净营收 | 27亿元人民币 | 同比增长7% |
| 电商业务营收 | 23亿元人民币 | 同比增长5% |
| 品牌管理业务营收 | 4.86亿元人民币 | 同比增长22% |
| BEC服务营收 | 18亿元人民币 | 同比增长10% |
| BEC产品销售营收 | 5.41亿元人民币 | 同比下降10% |
| 产品销售毛利润 | 3.43亿元人民币 | 同比增长21.3% |
| 综合产品销售毛利率 | 33% | 提升499个基点 |
| BEC产品销售毛利率 | 13% | 上年同期为12.8% |
| BBM毛利率 | 56.1% | 上年同期为52% |
| Non-GAAP营业利润 | 7400万元人民币 | 上年同期报告值为600万元人民币，基准化后为5900万元人民币 |
| BEC调整后Non-GAAP营业利润 | 1.07亿元人民币 | 2022年以来最高第二季度水平 |
| BBM Non-GAAP营业亏损 | 3300万元人民币 | 上年同期亏损3500万元人民币 |
| 现金、受限资金及短期投资 | 29亿元人民币 | 截至2026年6月30日 |
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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