1月19日财经早餐：特朗普对欧洲8国加征关税！10年美债息率四个半月新高，美股全线走弱

投资慧眼Insights - 立即掌握全球市场动态，尽在投资慧眼财经早餐！

上周五（1月16日）美国政策不确定性上升，推升长短期美债收益率。其中2年美债收益率升至3.594%，10年期美债收益率至4.227%，创四个半月新高。关税方面，川普下月起对欧洲8国加征10%关税，并预告6月1日起将税率增至25%，直到美国达成购买格陵兰的协议为止。而美最高法院预计将于下周二（1月20日）作出最新裁决。地缘方面，伊朗紧张局势暂时缓解，但美国正向中东地区增派航母，中期而言仍具不确定性。再者，川普希望哈塞特续任白宫顾问，联准会独立性冲击朝缓和方向进展。

上述三大因素均推升美债收益率上行，并对美股构成压力。美股三大指数全线下挫，道指跌0.17%；标指挫0.06%；纳指跌0.06%；中国金龙指数回落1.15%。英、法及德股份别跌0.04%、0.65%及0.22%。热门股方面，英伟达及特斯拉股价收市分别转跌0.5%和0.2%。Salesforce降低2.8%。

美国白宫正考虑发布一项行政令，落实特朗普关于设定信用卡10%利率上限提议。摩根大通、花旗集团及美国银行等多家机构表示反对。市场认为该政策将损害低收入消费者的利益，并对银行业务造成冲击。另外，日本财务大臣片山皋月再次就日圆疲弱发出警告。日本央行表示，从下周起开始出售手上的交易所买卖基金(ETF)及房地产投资信托基金(REITs)，承诺会逐少降持，避免市场出现震荡。

市场行情

美股：美股全线下跌，道指跌0.17%；标指跌0.06%；纳指跌0.06%。

欧股：欧洲股市全线下跌，德国DAX 30指数跌0.22%。法国CAC 40指数跌0.65%。英国富时100指数跌0.04%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.22%，较上一个交易日涨5个基点。

商品：黄金跌0.43%，报4595.5美元/盎司。WTI原油涨0.08%，报59.22美元/桶。

外汇：美元指数涨0.02%，报99.37。美元/日圆跌0.33%，欧元/美元跌0.09%。

加密货币：比特币24小时内跌0.43%，目前报95105美元。以太币24小时内跌0.17%，目前报3289美元。

港股：恒指夜市期指收报26640点，跌189点，较昨日恒指收市26844点，低水205点，成交18448张。国指夜市期指收报9154点，较昨日国指收市低水67点。

宏观要闻

特朗普：下月起对欧洲8国加征10%关税

特朗普就格陵兰问题在社交平台宣布，2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰8个欧洲国家的输美商品，额外加征10%关税，并预告6月1日起将税率增至25%，直到美国达成购买格陵兰的协议为止。

面对美国关税威胁，欧洲8个国家发表联合声明指出，威胁加征关税破坏跨大西洋关系，并有可能导致危险的恶性循环。法国总统马克龙表示，将在必要情况下代表法国请求启动欧盟反胁迫工具。这是法国对美政府关税威胁作出的首个官方回应。反胁迫工具是欧盟于2023年通过的一项法规，被认为是欧盟最强硬的贸易应对手段之一，旨在应对第三国通过贸易措施试图影响欧盟决策的行为。

特朗普弃用哈塞特惊扰债市，降息预期出现“缩水”

特朗普暗示将提名除国家经济委员会主任哈塞特以外的人选接替鲍威尔，美债价格下跌，交易员削减了对2026年美国两次降息的预期。美国国债的下跌推高两年期收益率一度上涨5个基点至3.61%，创下自12月美联储最近一次降息以来的最高水平。在特朗普对哈塞特发表评论后，短期利率合约反映出美联储今年进行两次25个基点降息的概率有所下降。与此同时，国债市场继续受到一周前公布的12月就业数据的困扰，这促使此前预测美联储在1月28日下次会议上降息的华尔街银行放弃了这一观点。摩根通胀经济学家预测，尽管美联储领导层正在更迭，但美联储不会再进一步降息。

美高院下周二或就特朗普关税案作裁决

美国最高法院预计将于下周二（1月20日）作出最新裁决，届时将有多宗重大案件待决，当中包括特朗普在全球范围内实施全面关税政策的合法性问题。全球都在等待法院就特朗普标志性的关税政策作出裁决。

依照惯例，法院并未说明准备公布哪些裁决，只表示在大法官于华盛顿时间上午10时入庭时，可能会发布裁决。如果关税案裁决下周仍未公布，可能至少要再等一个月。大法官通常会开庭就已经辩论的案件发布意见，下周三将是2月20日前法院庭期的最后一个开庭日。

鲍曼:就业市场或迅速走弱，美联储应准备好降息

美国美联储理事、负责监管事务的副主席鲍曼(Michelle Bowman)表示，脆弱的就业市场可能迅速走弱，意味着美联储应随时准备在必要时再次降息。

鲍曼周五在为一个经济论坛准备的演讲稿中称，目前的货币政策仍具有温和的限制性，如果就业市场状况没有明显且持续的改善，官员们应准备好进一步下调利率，使利率朝向中性水平靠拢。鲍曼形容通胀压力正在缓解，美联储应继续关注其“促进充分就业”的使命面临之风险，采取先发制人的措施来稳定和支持劳动力市场。

鲍曼认为，美联储不应像许多官员一样发出政策按兵不动的讯号，因为就业市场有进一步恶化的风险，还应避免在未确认条件发生变化的情况下，就发出暂停降息的讯号。

三菱日联：日元干预可能不会在日本央行会议前进行

三菱日联银行的Derek Halpenny在一份报告中称，在日本央行1月23日做出政策决定之前，日本当局对于兑现其干预日元的威胁可能会有所保留。他说，日本央行行长植田和男可能对进一步加息维持谨慎立场。这种谨慎态度是可能导致旨在支撑日元的干预措施失败的因素之一。其他因素包括首相高市早苗的提前选举计划，以及美联储员暗示暂停降息。如果日本央行对日元贬值表现出更明确的反对态度，并暗示将提早加息，那么干预措施可能会更成功。

全球公司要闻

OpenAI推出ChatGPT Go 程序中将投放广告

美国人工智能(AI)技术开发商OpenAI宣布，在全球范围内推出ChatGPT Go聊天机械人应用程序，其中，美国订阅费用为每个月8美元。同时，短期内将开始在美国的ChatGPT Go程序中投放广告。

ChatGPT目前提供三个订阅方案，其中，ChatGPT Plus月租为20美元，ChatGPT Pro月租收取200美元，ChatGPT Go的价格介乎免费版聊天机械人和ChatGPT Plus之间。

ChatGPT Plus、Pro、Bussiness、Enterprise等方案目前都不包含广告，OpenAI表示，未来数周将开始在美国的ChatGPT Go程序中投放广告，Plus会员及更高价位的订阅服务将继续保持无广告状态。

H200芯片供应商据报暂停生产 中国阻止入境

中国海关官员阻止英伟达(Nvidia)的H200芯片入境后，H200的零部件供应商据报已暂停生产。英国《金融时报》引述两名知情人士表示，中国当局没有说明发布相关指令的原因，也没有表明这是一项正式禁令还是临时措施。

报道指，英伟达原预计中国客户的订单将超过100万颗，供应商已全天加班生产，为最快3月发货做准备。路透早前引述消息指，中国海关当局本周告诉海关人员，英伟达的H200芯片不允许进入中国；中国政府官员还召集国内科技公司开会，明确指示他们除非必要，否则不得购买这种芯片。

摩根士丹利：牛市情境下阿斯麦还有70%的上涨空间

摩根士丹利看好荷兰半导体设备制造商阿斯麦的股价表现，该行分析师表示，在最乐观的情况下，随着芯片制造商加大支出以满足人工智能的飙升需求，该股未来将上涨70%，股价可能高达2000欧元。在台积电的业绩表明人工智能领域的支出热潮并未放缓之后，摩根士丹利更加看好阿斯麦。阿斯麦股价在2026年迄今已上涨25%，市值本周突破5000亿美元，成为欧洲第三家达到这一里程碑的公司。

今日重要事件

美股休市（⻢丁路德⾦纪念⽇假期）

中国四季度GDP

中国12月社会消费品零售总额同比

世界经济论坛——冬季达沃斯（1月19-23日）