通膨带来大危机！摩根大通示警：美国利率恐达8%

摩根大通首席执行长Jamie Dimon在最新公布的2023年度股东信表达了对经济和投资的看法，传达了对利率前景和软着陆的担忧、盛赞AI的变革性意义、也警告当前面临二战以来最大地缘政治风险等。

软着陆风雨飘摇，利率有望飙升至8%？

经济方面，Dimon表示，「市场似乎已经在消化美国经济软着陆达到70%~80%的概率，即经济温和成长、通胀和利率下降。但我认为这种可能性要低得多。」

Dimon指出，大量政府赤字指出和过去的刺激措施正在推动经济发展。随着美国继续向绿色经济转型、重组全球供应链、增加军事开支和应对不断上涨的医疗费用，增加支出的需求也日益增长，这可能会导致通胀和利率高于市场预期。

此外，量化紧缩政策每年从金融系统中抽走超9000亿美元的流动性，这种紧缩的影响还未真正体现出来，此前也未曾经历过如此规模的紧缩。报告也提到，乌克兰和中东冲突对能源、粮食、移民等方面的影响也仍需保持谨慎。

Dimon称，人们当前似乎非常关注月度通胀和利率的适度变化，但一两年的利率可能由上述综合因素预先决定，而「今天的利率微小变化对未来通胀影响可能比许多人认为的要小。」

因此，该行表示，他们已经做好迎接利率区间达到更广泛的2%~8%、及其经济影响的准备，即从温和通胀与强劲经济增长（更高利率导致更高的资本需求） 、到通胀高企与经济衰退（如滞胀）。

AI的变革性意义堪比蒸汽机

Dimon在信中表示，多年来，该公司一直在积极使用预测性AI和机器学习技术，现在在行销、诈骗和风控等领域拥有超400个用例，同时也在探索生成式AI可以在一系列领域释放的潜力，如软体工程、客户服务、营运等。

Dimon认为，「我们完全相信，AI的影响将是非同寻常的，可能像过去几百年中一些重大技术发明一样具有变革性，想想印刷机、蒸汽机、电力、运算和互联网等。」