日本核心CPI通胀创两年新高！2025年有望再度加息？

投资慧眼Insights - 日本4月份核心通胀率升至两年多高点，这增加了日本央行年底前再次加息的可能性。

5月23日，日本公布数据显示，4月不包括新鲜食品的核心消费者价格指数（CPI）较去年同期上涨3.5%，超过市场预期的3.4%，且高于3月份3.2%的涨幅。

这也是该指数自2023年1月以来最快的年增长速度。三年多来核心通胀率一直保持在日本央行2%的目标水平之上。

【图源：Tradingeconomics；近3年日本核心CPI同比】

4月份食品通胀率则从3月份的6.2%加速至7.0%。

“持续强劲的通胀将说服日本央行在10月份再次加息。”凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant表示。

路透社的一项民意调查也支持Thieliant的观点，该调查显示，大多数经济学家认为日本央行将在9月份之前维持利率不变，但预测日本央行将在年底前加息25个基点。

分析指出，日本央行现在面临两难的困境：一方面是持续的食品通胀带来的价格压力，另一方面是美国总统特朗普关税带来的增长阻力。

尽管日本央行表示准备进一步加息，但特朗普关税带来的经济影响使得下次加息时机的决定变得复杂。

数据显示，日本一季度实际GDP环比下降0.2%，凸显出技术性衰退的风险。4月对美出口同比下降1.8%，四个月来首次下滑。

5月23日至25日，日本和美国将举行第三轮关税谈判。若谈判取得进展，将有利于再次加息，相反若继续僵持，日本加息空间将缩小。