12月23日，美元/日元（USD/JPY）跌超0.6%，报155.91，连续第二日下跌。欧元/日元（EUR/JPY）也从历史高点持续回落。
消息面上，日本财务大臣片山皋月对近期汇率波动发出警告，称拥有采取大胆行动的自由裁量权。同日，副财相三村淳表示，近期汇率剧烈且单边波动，政府将对过度波动采取适当行动。
市场预期日本政府即将干预汇市，使得日元汇率贬值趋势180度掉头。此前12月19日，由于日本央行鸽派加息，美元/日元一度涨至157.76。
【图源：TradingView；近三个月美元/日元（USD/JPY）走势】
日本政府会在圣诞节期间入市干预吗？
StoneX高级市场分析师Matt Simpson表示，如果日本当局确实有意干预，圣诞节至新年期间流动性低迷的窗口期，将使他们的干预措施获得最大效果。
“除非看到日元汇率剧烈突破159关口，否则我不认为他们有必要出手。2022年市场波动性更大时，交易员似乎在逼迫财务省采取行动，但这次似乎缺乏这种氛围。”
日元汇率未来走势如何？
盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana指出，日本央行缓慢的加息周期与美联储2026年潜在的宽松政策，意味着日元单边走弱的概率降低，区间震荡的可能性更大——当美国国债收益率下降或风险偏好转变时，日元可能会走强。
“最大风险在于，美国利率长期保持高位，而日本央行再次变得谨慎。关注日本春季工资谈判。”
目前，市场普遍预计日本央行将在2026年下半年再次加息。
日本央行前货币政策委员樱井诚预计，日本央行下一次加息至1%的时间窗口可能在明年6月或7月左右。三井住友银行首席外汇策略师铃木浩史则预测，日本央行的下一次加息将在2026年10月。
“由于距离加息还有相当长的时间，因此汇率容易向日元贬值方向波动。”铃木浩史认为，2026年一季度，日元汇率或贬值至162。
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