铜价突破1.4万美元再创新高！AI热潮叠加降息预期，2026继续涨？

投资慧眼Insights - 花旗看涨铜价至1.5万美元，但高盛、摩根大通警告短期回调风险。

1月29日，伦铜（LME铜）价格首次突破14000美元/吨，创历史新高。2026年初至今，铜价累计上涨12%。

分析指出，本轮铜价上涨，主要受全球供应紧张、美元走弱及美联储降息前景的支撑。AI热潮也助力了铜价上升。

【图源：Mitrade；近一年伦铜价格走势】

未来铜价走势如何？

花旗表示，AI数据中心建设若继续加速，可能在2026和2027年分别带来约15万吨/年的铜需求增量。

在美国经济软着陆、 美元走弱、矿山/废料供应短缺以及美国铜进口关税落地等因素影响下，铜价存在上探1.5万美元/吨的空间。

高盛则警告，铜价与实体需求已显著背离。铜下游加工订单量普遍下滑10%-30%，连电网建设需求也显疲态。若这一趋势延续，将对当前处于高位的铜价构成实质性压力。

摩根大通长期看好铜，认为如果美国最终推进分阶段的精炼铜进口关税，或引发铜新一轮库存抽空与价格上冲。但其指出，铜价面临短期回调风险，尤其是在中美库存双增及春节前后数据真空期下。