鲍威尔放“鹰”，通胀即将到来！黄金3360关键支撑迎考验

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美联储按兵不动！点阵图显示降息2次，但官员分歧巨大

周四（6月19日）凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率区间于4.25%至4.5%不变，连续第四次按兵不动。点阵图显示，联邦基金利率2025年底预估中值维持在3.875%不变，仍有两次降息空间。不过，美联储将2026年及2027年各砍掉1次降息预期，使未来预期降息次数达到4次，即合共降息100基点。

值得留意的是，美联储官员意见分歧加剧，其中十人预计美联储今年至少降息两次，低于3月公布上次预测时的人数。另有七人预计不降息，人数高于上次。

分歧的主要原因无疑于美国关税政策及最近愈演愈烈的中东冲突进展，鲍威尔解析称近期通胀数据回落在某程度上与楼市降温有关，而关税对通胀的影响可能会更加顽固，并预计未来数月还会看到更明显的通胀。主要原因为关税的影响传导至消费者需要时间，并预计许多公司会将关税成本转嫁给美国消费者。

根据最新发布经济预期概要(SEP)显示，预料2025年核心PCE通胀率为3.1%，3月估计为2.8%；并远高于4月实际公布的2.4%。另外，SEP还下调今明两年GDP预期，上调今明后年失业率预期，凸显美国经济仍存滞涨风险。

美联储关注通胀多于经济前景，黄金再度考验3360关键支撑

美联储认为关税对通胀的影响即将显现，同时警告通胀预测存在变量。整体而言，美联储降息的条件可能需要劳动力市场疲软，或是有更有力的证据表明通胀的上升是温和的。鉴于美国对主要经济体和中国的关税豁免分别截止7月9日和8月12日，同时贸易谈判进展缓慢，叠加中东局势不确定性，通胀短期难以得到明确判断。

而整体经济不确定性在下降，劳动力市场供应正在减退，可以看到就业市场正在降温，但没什么好担心。因此，美联储当前判断重点或是仍是通胀优先于经济，这意味降息时间点或进一步押后，同时降息空间或仍存下调的可能。

黄金15分钟图：

图片来源于：tradingview

美联储利率决议公布后，黄金短线快速下跌逾30美元至低位3362美元，再度考验3360关键水平支撑。考虑到美联储更关注通胀前景，因而整体利率水平有望维持高位，这对无息资产黄金构成打压。

另一方面，中东局势持续发酵，但金价反应平淡，因市场普遍认为在美国军事施压下伊朗或很快进入谈判阶段。据最新消息显示，美国高级官员正在为未来几天对伊朗发动袭击的可能性做准备，彭博社援引知情人士消息报道称，袭击可能会在本周未进行。

黄金技术分析：3360美元关键支撑或岌岌可危

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金自6月以来始终围绕3360美元一线展开争夺，暗示该水平对短期后市的重要性。若黄金有效击穿3360美元，后市将进一步下行考验3250甚至3150水平。但若有效企稳3360美元上方，则不排除后续反弹挑战历史高位3500美元可能，下周或迎来重要重要时间节点。