投资慧眼Insights - 由于供应过剩预期和美中贸易紧张局势升级，油价跌至五个月低点。
10月14日，原油价格再次大跌。WTI原油跌至57.68美元/桶，布伦特原油跌至61.50美元/桶，双双创2025年5月来新低。
消息面上，美中贸易紧张局势升级，中国对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施，美国总统特朗普表示可能会停止与中国的食用油贸易。
此外，国际能源署（IEA）表示，2026年全球石油市场将出现近400万桶/日的供应过剩，较此前预测值增加近五分之一。
【图源：TradingView；2025年WTI原油和布伦特原油走势】
2025年初至今，原油价格已下跌约18%。主要因OPEC+比预期更快的速度恢复石油产量，加剧了市场对供应过剩的担忧。
西太平洋银行大宗商品与碳研究主管Robert Rennie指出：“跌破65美元标志着价格重置的开始，布伦特原油将跌破60美元。”他补充道，OPEC和国际能源署在月度报告中均指出产量上升趋势，原油市场的供过于求状况将变得更加严重。
在伦敦一场行业活动中，包括Gunvor集团和托克集团在内的顶级贸易公司高管表示，长期预期的供应过剩局面终于出现，未来可能持续压低油价。
交易员用来衡量市场强弱的远期曲线也在勾勒出美国原油市场明年的偏空图景。
澳新银行较为谨慎乐观，表示第四季度油价跌破每桶60美元并不会令人意外，但任何跌幅都可能受到限制，因为市场已经消化了库存增加的因素。
澳新银行预计，2026年上半年，原油价格将在每桶60至65美元之间波动。如果需求复苏或OPEC再次减产，油价有可能在2026年底回升至70美元。
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