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美国股市分析:三大指数高歌猛进,后市能否乘胜追击?
Lucia Han
2020-08-28 1051

摘要:近期,美国三大股指涨势惊人,纳斯达克指数与标普500指数先后连续创造历史。尽管道琼斯指数还未打破记录,但目前道指已经到达28000点上方,距离历史高位仅一步之遥。然而, 自新冠疫情爆发与美股四次熔断后,市场对于美股的异常表现极为担忧,且纷纷表示大多数美股价格已经脱离基本面。可是,经济学家与金融大佬们的警告并未影响到投资者投身于美国股市的热情。那么,哪些因素在推动美股的高涨呢?

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正如许多投资者所说:千万不要和美联储作对

美联储量化宽松的财政货币政策为美股走高提供重要支撑。自疫情爆发以来,美联储毫不吝啬的向市场注入流动性,特别是购买二级市场企业债券很大程度上刺激了美国股市。同时,美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会上表示,通胀目标设定为平均水平 (2%)这意味着央行更倾向于在达到此目标之前可能不会加息。除此之外,美联储释放的流动性即增加了企业与个人的消费能力,也实现了美国经济指标的迅速增长。 但是,随着美元流动性的增加,美元贬值且美国国债收益率大幅下降也随之而来,由此导致了市场上大量的资金从固定收益投资转向了风险投资。如下图:


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资源来自: Trading economy.com


如上图所示,自5月以后,标普500指数与美债收益率几乎成相反走势。此外,黄金白银价格正在经历深度回调,这使得投资者对于黄金白银投资态度更加谨慎。与此同时,美联储的经济刺激还远没有结束,原定于8月7日的新经济刺激法案由于两党谈判的分歧还未公布,而市场预计该经济法案或将在九月达成最终协议。届时该法案可能将继续支持美股上涨。

美国股市对中美关系走向的敏感度极高

近期中美两国关系降至冰点,甚至有学者称当前中美关系与美俄冷战时期相似。两大经济体之间的较量已然从贸易争端,蔓延到科技和金融领域。例如,美国政府要求在美上市的中国企业需要面临美国证监会更加严格的会计审查。这不仅造成了在美上市中国公司股价的剧烈波动,也使整个美股市场陷入恐慌。然而,几天前中美贸易谈判代表的电话会谈导致美国三大股指在谈判之前率先引领其他金融市场,并促使纳指与标普500再次冲上历史高位。未来,中美关系或许不会很快明朗化,而中美两国你来我往的报复性言论将会持续给美股市场造成震荡。

美国病毒新增感染人数正在减少,政府试图加速疫苗审批

当前,美国新冠病毒新增感染人数呈下降趋势。根据美国疾病控制和预防中心(CDC)数据,截至8月23日当周,美国新增病例29.7万例,低于7月中旬创下的逾46.8万例的周高峰。另外,自6月初以来,美国平均每天新增感染人数首次低于5万人。如下图所示:


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资源来自:美国疾病控制和预防中心(CDC)


除病毒防控带来的利好消息以外,疫苗领域也传来喜讯。首先,俄罗斯总统普京在八月中旬宣布俄罗斯已经注册首支冠状病毒疫苗。其次,特朗普政府正考虑对英国研制的冠状病毒疫苗进行快速追踪,以便在美国使用。尽管以上消息都遭到了市场的质疑,但美国股市依然置之不理直冲云霄。因此,未来随着病毒态势的缓和,投资者或许将更加踊跃的投身于美国股市。


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美国大选在即,选前股市动荡再创新高不足为奇

美国四年一度的总统大选即将来临,对于美股市场来说,选举年带来的波动不容小觑。根据嘉信(Charles Schwab)金融研究中心数据,回顾自1928年的23次总统大选中,标普500指数在17次(概率约为74%)大选年的表现积极,平均年回报率为7.1%。但是反向推理的结果似乎更加有趣,该结果显示美股市场对于美国大选的影响更加直接:当标普500指数在选举前的三个月里上涨时,执政党通常会赢得白宫,但当标普500指数下跌时,执政党可能会大选失败。尽管以上推测有一定的规律性,但仅靠机率的推测似乎有一些天马行空。同时,不容忽视的是,由于今年新冠疫情突然爆发,黑天鹅事件频出,即使打破此前历史规律也实属正常。不过,因为两党选举时的政治主张不同,美国大选确实会给股市里的特定行业造成影响,甚至增加股市风险。(资源来自:www.schwab.com)

未来美国三大股指将继续勇攀高峰吗?

1. 财报季助力标普500指数在近一个月内多次打破历史记录。由于疫情的影响,导致市场对美股公司季度财报的预期过于悲观。而事实上,根据标普500指数里大型零售商店的财报显示,沃尔玛,家得宝,Target等公司的业绩不仅打破预期,而且实现大幅增长,当然,这要归功于美联储的直升机式的撒钱政策。此外,虽然标普500指数不断突破历史新高,但值得注意的是,在标普500指数里仅有38%的成分股大幅上涨,而其他价值股表现依然平静。因此,若美联储财政刺激政策成功落地将极大可能继续助力标普500指数持续上涨。


2. 疫情推动下的宅家经济迅速发展,助推纳斯达克指数屡创新高。特别是工作社交平台,云计算,流媒体等公司成为支撑纳斯达克综合指数的屡创新高的重要因素。此外,作为纳斯达克指数里权重位居第二的医疗股因疫情影响表现不俗,但波动性极强。另外,由于民主党美国总统候选人乔.拜登大力支持对抗全球变暖,鼓励可再生能源的竞选言论,令可再生能源行业股票涨幅扩大。与此同时,由于纳斯达克100 指数里包含众多大型科技公司,使得纳斯达克100的表现脱颖而出,成为全场明星。而上涨背后的原因似乎比较符合逻辑性:投资者对科技股的喜爱程度随着流行疾病的流行而增加,而作为受病毒影响较小的大型科技公司更是满足了当前市场的投资需求。


3. 尽管道琼斯指数表现弱于标普500和纳斯达克,但道指似乎有望突破历史高位。由于苹果公司宣布将在8月31日实施1:4的拆股计划,导致该计划完成后,苹果公司在道琼斯指数里的权重中将大幅下降。而此前苹果公司的权重在道琼斯指数里位居第一,且苹果公司自今年以来股价上涨了约70%,为道指贡献了近1200点。没有苹果的大力推动,道琼斯指数可能难以追赶标普500指数和纳指。为解决这一问题,道指做了自2013年以来最大调整,决定剔除埃克森美孚、雷神和辉瑞,加入了Saleforce,安进和霍尼韦尔公司。道指调整后,道琼斯指数可能有更大机会突破历史价格。


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标普500指数技术分析

截止到8月28日,标普500指数已经实现六天连涨,且该指数在近期打破今年二月3397的历史最高点并逐步攀升至当前的3450点。根据MACD指标显示,MACD的12天指数移动平均线穿过26天指数移动平均线并形成上升形态,该形态显示未来标普500强劲的上升动力,标普500指数将突破3500点整数关口并站稳该点持续上行。如下图:


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資源來自:Mitrade


值得注意的是,当前RSI相对强弱指数为78,指示标普500处于超买状态。因此,短线投资者需警惕短期超买带来的风险。


综上所述,财报季过后,投资者对新冠病毒不会阻碍经济增长的乐观情绪不断增强,使得美国股市动力十足。同时,美国经济数据频频传来好消息,为美股市场带来了更大的助推力,此时逆流而上做空美股似乎是并不明确的选择。除此以外,新经济刺激政策还未落地,由于市场始终对该法案有所期待,因此如若法案如约而至,这无疑是美股市场的另一剂强心针。当然,尽管基本面分析与技术分析都偏向于未来美股市场的上行趋势,但投资者仍需关注美国大选带来的波动风险。

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