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非农预警! 美元看空情绪高涨,非美货币将再次迎来大行情?
Lucia Han
2020-09-04 1033

摘要:美国经济依然脆弱,但八月非农数据能否续带惊喜?美联储新经济框架能否成为刺激就业的终极砝码?未来美国劳动力市场能否维持上升动力引人关注。

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七月非农不负众望,就业人数增加了176.3万人,失业率下降到10.2%。但是由于美国七月新增病毒感染人数大幅激增,导致七月就业增速严重放缓。而市场却对这略微好转的就业数据反应颇大。数据公布后,美元大涨,而其他非美货币在一定程度上都出现暴跌的情况。那么,伴随着市场对八月非农的期待,此次非农就业报告能否再次引起市场的轩然大波?影响八月非农数据的因素有哪些呢?

八月美国失业率或将回归个位数,乐观情绪依然成为市场主导

1. 八月美国劳动力市场可能将延续自五月以来的反弹态势,失业率或将降低至个位数。根据彭博社消息,八月美国劳动力市场可能将增加了140万人,与7月份的176万相差不大。同时,经济学家预计失业率将达到9.8%,虽比前值略微好转,但这一数字仍然是新冠疫情爆发前的三倍。以下数据将帮助我们复盘疫情爆发后美国的就业市场情况:


截至目前,美国失业率已连续四个月下降,而失业率下降背后则离不开美联储量化宽松的财政政策。如下图:


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资源来自:美国劳工局


2. 近3个月新增就业人数为930万,但总就业人数仍比2月低1290万。如下图:


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资源来自:美国劳工局


3. 尽管初请失业金人数已连续两周回升至100万以上。但昨日公布的最新初请失业金人数却再一次减少到自疫情爆发以来最低水平,下降至近88.1万人。如下图:


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资源来自:美国劳工局

美国新冠病毒有所缓解将有利于改善美国就业现状

截至八月末,美国新冠病毒新增人数已经连续第六周下降,这无疑给劳动力市场带来了好消息。如下图:


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资源来自:Google


此外,早前公布的强劲的美国八月ISM制造业指数显示,美国制造业活动增速出乎意料地增至近两年来最快水平。而该指数中的就业部分仍处于萎缩阶段,但市场预计就业部分将会在未来持续缓慢增加。然而,值得警惕的是,由于美国个别地区,尤其是中西部几个州的大学重新开放以及一年一度的摩托车集会的举行导致新增病例逐步回升。此外,美国各别地区的游行示威和集会活动连续不断,以及美国大选候选人提名大会造成的人群聚集等,都将可能导致新增感染人数的下降趋势出现反转。因此,未来新冠疫情仍然是影响美国就业情况的主要因素。


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美联储即将发布的新经济框架或将进一步促进就业增长

美联储或将于本月中旬推出新的经济刺激举措,用以实现美联储一直以来有关就业增长与通胀上升的承诺。增加就业作为美联储关注的重中之重,毫无疑问,将成为此次美联储会议的焦点。需要注意的是,距离美国总统大选仅剩两个月的时间,美国总统特朗普带有政治色彩的刺激就业行为可能会更加激进。但是,如若疫情不加以严格控制,再多的刺激政策都将无济于事,由此将形成恶性循环,并且实实在在的成为一场政治游戏。

未来美国劳动力市场将面临的风险有哪些?

1. 疫情扩张依然是阻碍美国就业情况改善的关键。尽管疫苗方面的利好消息屡见不鲜,但一些地区出现的病毒变异情况,可能对疫苗效力产生负面影响。


2. 美国政府停止对企业与失业人员的救助,以及两党未能及时达成的新经济刺激政策可能会再次造成社会动荡。值得一提的是,美国政府对航空业的救济将于十月到期,届时政府将如何应对大批裁员潮已然成为不可回避的问题。


3. 临时性失业或将变成永久性失业将是未来需关注的重大问题。尽管重新雇用临时失业人员将在未来几个月继续为美国劳动力市场的复苏做出贡献,但高盛集团预计,其中近四分之一的临时裁员或将变成永久性失业。因此,美国将如何维持劳动力市场的复苏动能显得尤为关键。


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八月非农一触即发,哪些投资机会值得关注?

1. 美元走势困难重重,非美货币伺机而动。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上称,在通货膨胀目标达到2%以前,美联储将不会加息,由此导致美元再次坠入深渊。市场看空美元者越来越多,美元指数一度跌破92。然而,若八月非农数据有所改善,美元可能较在短时间内会有所回升,而非美货币或将出现短期震荡。特别是在近期收获满满的欧元和澳元:


澳元:澳元/美元本周突破0.74,而澳洲第二季度GDP公布的数据表明澳洲陷入了29年以来的大衰退,澳元闻风大跌。同时,好转的八月非农数据或将使澳元短期内再次面临风险。


欧元:本周欧元/美元一度突破1.2,成为近两年来首次。但欧元央行似乎将不会坐视不管。此外,欧洲再次被疫情笼罩导致欧洲经济复苏进程遇阻仍是未来市场应关注的主要风险点。


2. 尽管黄金重回2000美金遇阻,但金价或将在长期内获得支撑。黄金在七月非农数据公布后一直处于巨震模式,在试图突破重要关口时遭遇重重阻力。假设八月非农数据利好,黄金或将会在短期内承压。但在美联储对于通货膨胀的容忍度增加和经济法案延迟的加持下,黄金作为避险资产,长远来看依旧获得支撑。


3. 此前一路續刷新高的美股於非農前夕突然暴跌。一些分析师认为此次美股的下跌是一次相对健康的回调,主要由于投资者对过高的股市不信任,使多頭於非農數據公布前選擇獲利了結。而八月非农数据能否扭转这一局面也成为市场关注的焦点。根据自疫情爆发后非农数据公布时的情形,就业人数的增加与股市的攀升几乎同步。此外, 美元虽尝试绝地反击,但几次上破93美元都遇阻。市场看空美元的情绪依旧不减,投资者也将尽量减持手中现金而投资其他资产,而美股市场几乎就是一个必然选项。


综上所述,当前美国就业形势正在逐步改善,而且就业情况的好转也为金融市场提供更多动力,但是劳动力市场能否维持增长动能让人担忧。 另外,若疫情不受控制,即使疫苗横空出世,也可能无法从根本上挽救再次陷入萧条的美国经济。因此,投资者谨慎应对未来美国就业市场增长缓慢的风险。


https://go.onelink.me/ESP8/149a923115992155785228

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