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美股市场走势分析:屡创新高,多头狂欢何时止?
Lucia Han
2020-12-11 564

摘要:随着美国政治风险逐渐消退与新冠疫苗领域乐观数据的披露,美股市场迎来了新一轮的上涨趋势。尽管当前美股走势强劲,市场看涨情绪高涨,但这不禁让人思索美股市场的基本面是否能够支撑起如此强劲的走势?让我们从本篇文章中一探究竟。

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近期,热火朝天的美股市场屡创新高,并且美股在11月的表现更是令市场欣喜若狂。由于美国大选政治风险的逐步减弱与新冠疫苗利好消息的接踵而至,使得美股市场热度有增无减。此外,美国两党就新经济刺激法案谈判的重启,也令市场看涨情绪回升,进而促使美股市场的强劲走势一直延续到了12月。然而,由于美国新冠疫情的恶化导致经济活动再次受限,这本应令投资者恐慌情绪加剧,但美股市场的走势似乎并未明显反映出这种焦虑情绪。尽管因疫苗即将获批与美联储的长期量化宽松政策,使得市场长期看涨美国股市,但结合当下形势,美股股指不断触及历史高位,随之而来的或将是不断加剧的短期震荡。

病毒肆虐令美股市场走势承压

近两个月以来,美国病毒新增感染人数与死亡人数持续暴增,多个州的医疗系统再次告急。截至目前,美国病例死亡人数正在接近四月时的峰值。根据约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)的数据显示,12月6日报告的7天平均死亡人数升至2201人,仅比4月18日的峰值少了1人,并且美国多州的每日新增感染病例正在不断的打破记录。然而这远没有结束,虽然美国的一些州已经开始再次实施经济封锁措施,但却很难改变美国人在圣诞节来临之时与家人团聚的旅行计划,因此未来美国的疫情感染状况或将更加糟糕。


尽管如此,目前美国股市的表现却与严峻的病毒形势恰恰相反。毋庸置疑,新冠疫苗研制的快速进展固然使得投资者相信未来美国经济将会恢复正常,所以随着投资信心的增强,市场对当前股市的定价也相对积极。但值得一提的是,近期公布的美国经济指标却大为逊色,11月美国就业人数仅增加了25.4万人,大幅低于预期。复苏动力渐失的美国经济似乎在短期内难以被扭转,但是市场的表现却临危不乱,直冲云霄。疲软的美国经济数据表明,当前美股市场势不可挡的上涨势头并非由美国经济的基本面所支撑,而美股走高的驱动力或是一种期待,或者说是一种乐观情绪。


刺激法案谈判重启令市场希望重燃

市场的乐观情绪并非毫无理由,美国两党就9080亿美金小规模刺激法案谈判的重启就是其中一个关键的原因。由于联邦政府即将面临关闭以及病毒肆虐对经济复苏造成的威胁,令该刺激法案达成的可能性加大。然而,两党对该经济法案的用途却出现分歧。有消息指出共和党支持用于对中小企业援助与疫苗接种方面的支援,而民主党则希望使用在增加对州政府与地方政府的援助。从当前美股市场走势来看,投资者似乎对刺激法案规模的预期正在逐步降低 ( 从之前的2.2万亿美金的经济刺激预期到当前的9080亿美金),现在市场更期待的是两党谈判协议达成的速度。


回看美国总统大选时,市场对大选结果与美股市场走势关系的预测,不少市场人士认为如果拜登当选,那么刺激法案规模将会扩大,从而美股市场将会走高。但结合眼下情况看来,经济刺激规模并没有扩大而美股却依然攀升,这背后的原因或是因为美国经济的确对新经济刺激政策的需求迫在眉睫。

市场逐险情绪到底能持续多久?

最近,受逐险情绪升温影响,作为风险资产的美股市场再受追捧。十年期美债收益率逐步攀升,这意味着市场上的资本逐渐从美债转移到风险较高的美股市场,特别是自10月30日以后,美国股指的涨势与10年期美债收益率的增加较为同步。如下图:


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资源来自:Trading Economics


除此以外,11月避险黄金的暴跌也表明市场的风险情绪被提振。不过,本月黄金价格逐步回弹且近几日10年期美债收益率小幅下降似乎说明市场的逐险情绪正在弱化。由此一来,逐险与避险的拉扯或将引发美股市场动荡局面出现,因此当前一味上涨的走势或将结束。立即交易>>

美股市场技术分析

正如之前所提到的,疫苗研制方面的利好消息与经济刺激法案的期待提振了投资情绪,并促使11月美股市场的总体走势稳固攀升。此外,受利于疫苗方面的积极利好,美股市场中的航空股,能源股和其他与旅游行业相关的股票大幅走高,推动美股市场在11月9日突破历史高位,且而11月24日之后标普500的上行走势更是平稳。如下图:

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资源来自:Mitrade


市场的看涨情绪并未随着11月的落幕而结束,在12月开启后市场将这种情绪更是表现得淋漓尽致。12月伊始,标普500再次打破历史记录,并在12月7日成功触及3700点。而纳斯达克100指数的表现更是惊艳全场。受近期美国疫情恶化影响,部分得力于宅家经济的美国科技股逐渐走出从疫苗的影响中回弹,助推纳斯达克100指数连续上涨9日,并于12月首日打破历史记录,一度触及12511。随后受经济法案不确定性的波及,纳指100回落。如下图:

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资源来自:Mitrade


此前,标普500与纳斯达克100指数均接近超买区间,这可能意味着短期内投资者对美股市场的看涨情绪减弱或是多头们变得更加谨慎,甚至一部分多头可能获利离场。而此时早已跃跃欲试的空头或将迎头赶上。


综上所述,即使从长期来看美股市场走势或因宏观经济环境与量化宽松政策的影响而持续看涨,但疫情的恶化与经济刺激法案的不确定性,以及技术面上的超买状态在短期内对美股走势造成压力,因此不断攀升的美股市场可能终将迎来新一轮的回调,进而令股市动荡加剧。不过,近期美股走势对消息面的反映较为敏感,因此投资者在抓住回调机会的同时需警惕消息面骤变带来的风险。


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