ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبي بنسبة 85% بسبب صدمة الغاز الطبيعي المسال من قطر واضطرابات هرمز

• عقود الغاز الطبيعي الأوروبية ترتفع بعد إعلان قطر عن تعليق كامل لإنتاج الغاز الطبيعي المسال.
• الاضطرابات حول مضيق هرمز وانخفاض مستويات التخزين الأوروبية تعزز مخاوف العرض.
• المحللون يحذرون من صدمة كبيرة في العرض قد تدمج علاوة جيوسياسية دائمة في أسواق الغاز.

عقود الغاز الطبيعي الهولندية TTF لعقد أبريل 2026، وهو المعيار لأسعار الغاز الطبيعي الأوروبية، ترتفع بشكل حاد، حيث تتداول حول 59.62 يورو، بزيادة قدرها 33.97% يوم الثلاثاء في وقت كتابة هذا التقرير، مما يمدد الارتفاع في الأسعار لأكثر من 85% منذ إغلاق يوم الجمعة. وقد تم تحفيز المكاسب بقرار قطر للطاقة تعليق جميع إنتاج الغاز الطبيعي المسال (LNG) بعد الهجمات على منشآتها الصناعية.

تمثل قطر حوالي 20% من قدرة تصدير الغاز الطبيعي المسال العالمية وفقًا لموقع Oilprice، وتمثل الإغلاق المتزامن لمواقع راس لفان ومسيعيد واحدة من أكبر صدمات العرض التي شهدها سوق الغاز منذ غزو روسيا لأوكرانيا في عام 2022. إن إعلان قطر للطاقة عن القوة القاهرة يزيد من عدم اليقين بالنسبة للمشترين المرتبطين بعقود طويلة الأجل، الذين قد يضطرون الآن إلى التوجه إلى السوق الفورية.

تمتد التوترات إلى ما هو أبعد من المنشآت القطرية. حركة الشحن عبر مضيق هرمز، وهو طريق رئيسي لصادرات الغاز والنفط الخليجية، تعاني من اضطراب شديد بعد الضربات والتهديدات الإيرانية. حتى بدون أضرار هيكلية طويلة الأمد، فإن تباطؤ التدفقات يكفي لتعزيز المنافسة بين أوروبا وآسيا على الشحنات البديلة من الولايات المتحدة (US) وأستراليا.

في أوروبا، الوضع حساس بشكل خاص حيث تبقى مستويات التخزين أقل من تلك المسجلة في نفس الوقت من العام الماضي، مما يجعل المنطقة أكثر عرضة لاضطراب طويل الأمد. وفقًا لموقع بلومبرغ، تقدر غولدمان ساكس أن انقطاع التدفقات عبر هرمز لمدة شهر واحد قد يؤدي إلى مضاعفة أسعار الغاز الأوروبية مقارنة بالمستويات التي شوهدت قبل التصعيد، مما يبرز حجم المخاطر النظامية.

قال محللو غولدمان ساكس: "من المحتمل أن يؤدي انقطاع افتراضي طويل الأمد في إمدادات الغاز الطبيعي عبر مضيق هرمز يستمر لأكثر من شهرين إلى رفع أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية فوق 100 يورو/ميغاوات ساعة (35 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية) مما يحفز تدمير الطلب العالمي على الغاز بشكل أكبر".

في الولايات المتحدة، ترتفع عقود هنري هب بشكل أكثر اعتدالًا، حيث أن السوق المحلية أقل تعرضًا للاستيراد هيكليًا. يتم تداول الغاز الطبيعي الأمريكي (XNG/USD) حول 3.15 دولار في وقت كتابة هذا التقرير، بزيادة قدرها 5.40% خلال اليوم. ومع ذلك، فإن الأسعار المرتفعة في أوروبا وآسيا تعزز علاوة التصدير وتحد من المرونة للمشترين الدوليين، خاصة مع تشغيل مرافق التسييل الأمريكية بالفعل عند طاقة مرتفعة.

بعيدًا عن رد الفعل السعري الفوري، قد تعيد هذه الحلقة تشكيل التصورات حول المخاطر الجيوسياسية في سوق الغاز الطبيعي بشكل دائم. لقد زادت اعتماد أوروبا على الغاز الطبيعي المسال منذ تقليص تدفقات الأنابيب الروسية من تعرضها للتوترات البحرية والصراعات الإقليمية. حتى إذا استأنفت قطر الإنتاج بسرعة، فإن المنافسة الشديدة على الشحنات المتاحة قد تبقي عقود الغاز الطبيعي الهولندية TTF مرتفعة في الأسابيع المقبلة، مما يدمج علاوة مخاطر أكثر هيكلية في العقود الآجلة.