الدولار الأمريكي: عودة تدفقات الملاذ الآمن مع مخاطر الحرب – رابوبنك

تسلط الاستراتيجية في رابوبنك مولي شوارز الضوء على أن الأداء القوي للدولار الأمريكي يعكس الطلب المتجدد على الملاذ الآمن مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية حول إيران. وت argue أن الدعوات السابقة لـ "بيع أمريكا" كانت مدفوعة بوضع المراكز وإعادة تسعير زوج يورو/دولار بدلاً من فقدان الدولار لوضعه كملاذ آمن. تؤكد ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية المخاوف من أن صدمات الطاقة المرتبطة بالحرب قد تعقد تحدي التضخم الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي.

الدولار الأمريكي يستفيد من تجدد النفور من المخاطر

"أظهر الأداء المتميز للدولار الأمريكي يوم أمس أيضًا كيف كانت الدعوات لـ "بيع أمريكا" في الأشهر الأخيرة قصيرة النظر."

"بينما لم يتصرف الدولار الأمريكي كما ينبغي أن يتصرف الملاذ الآمن تقليديًا، نظرًا لعمليات البيع الدراماتيكية للدولار الأمريكي في النصف الأول من عام 2025، فقد جادلنا منذ فترة طويلة أن هذا كان أكثر حول وضع المراكز - إعادة تسعير زوج يورو/دولار بعد الإعلان الأوروبي عن الإنفاق الدفاعي، وارتفاع نسب التحوط بالدولار الأمريكي من المستثمرين الأجانب - أكثر من كونه فقدانًا لوضع الدولار الأمريكي كملاذ آمن."

"في الواقع، تجعل حركة الأسعار الأخيرة من الواضح أنه عندما تصبح الأمور صعبة، لا يزال المستثمرون يفرون إلى العناق الدافئ لسيولة الدولار الأمريكي."

"بينما التضخم بالفعل فوق هدف 2%، وبدأت الآثار المتأخرة للرسوم الجمركية في الضغط على السلع الأساسية، قد تضع الزيادات السعرية الإضافية الناتجة عن تحويل أكبر مصدر للنفط في العالم إلى منطقة حرب الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب."

"تحركت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين و10 سنوات بالتوازي، مغلقة اليوم بارتفاع 11 نقطة أساس، وهو أكبر تحرك في يوم واحد منذ الاشتباك الأمريكي الإيراني في يونيو الماضي."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)