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市場回顧
上週（10/23-10/27），全球市場多數下跌。美股方面，標普500指數跌2.53%，道瓊指數跌2.14%，那斯達克100指數跌2.61%。歐股方面，歐洲STOXX 600指數下跌0.96%。亞股方面，香港恆生指數漲1.33%，表現最佳。
【圖片來源：MacroMicro 日期2023/10/23-2023/10/27】
【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/10/27】
1. 美9月PCE數據喜憂參半，升息機率變動不大
10月27日數據顯示，美國9月PCE物價指數年增3.4%，剔除食物和能源後的核心PCE物價指數年增速從8月的3.9%回落至3.7%，兩者皆符合市場預期。但9月PCE月增0.4%，核心PCE月增0.3%，小幅超乎預期。
【圖源：MacroMicro】
此外，個人收入放緩，但支出加速。個人收入從8月環比成長0.4%放緩至0.3%，但個人消費支出（PCE）較上月成長0.7%，遠高於上個月的0.4%。這導致個人儲蓄率的一步下降，從4.0%降至3.4%，為去年12月的新低點。
9月聯準會公佈的經濟預測顯示，預計年底核心PCE會來到3.7%，現在已經達成目標，這進一步支撐了升息結束的說法。但消費者支出回升可能意味著通膨的反复，機構分析指出聯準會升息可能性仍未完全消除。
根據CME數據顯示，目前市場對聯準會12月升息的預期為24%，與上週相比變動不大。
【圖源：CME】
Mitrade分析師：
除非通膨數據大幅爆冷，否則其對升息的影響將越來越低。目前聯準會升息的行動受掣於財政部，升息會加劇美國財政壓力。未來我們不能單單用經濟基本面數據來判斷聯準會行動，而要把更多注意力轉向外部市場狀況。
本週將迎來聯準會11月議息會議，投資人需關注鮑威爾言論對市場影響。
2.美國三季度GDP超預期，衰退不會來了？
10月26日數據顯示，美國第三季實質GDP年化季比初值年增4.9%，超出市場預期的4.7%。
【圖源：MacroMicro】
細分數據上，佔比最大的消費大漲了4%，遠高於上季的0.8%；投資大漲了8.4%，也高於上季5.2%；政府對GDP的貢獻也不小，第三季上漲了4.6%。
從細分數據得出結論，美國第三季GDP的大漲主要是由耐用品消費強勁、美國的住宅投資反彈、還有大量的軍事開支所帶動的。
【圖源：MacroMicro】
許多經濟學家對第四季度成長的持續性存疑，預計隨著借貸成本限制了大件商品的購買以及恢復聯邦學生貸款，今年最後幾個月的經濟成長將放緩。標普全球初步預計，第四季經濟成長或將落到1.7%。
Mitrade分析師：
GDP成長超預期背後，是美國大量的財政刺激和赤字，2023財年美國預算赤字暴增兩成。而從耐用品數據來看，消費者對經濟十分樂觀，衰退預期有所減少。
美國經濟成長強勢的狀況意味著，聯準會可能讓利率維持在高點更長的時間，這將對股市不利。
3.財報周美股受創，三大股指跌超2%
上週，科技巨頭微軟、Google、Meta、亞馬遜公佈了最新財報。業績公佈後，微軟和亞馬遜微漲，谷歌和Meta大跌，其中谷歌累跌超9%，拖累納斯達克指數下滑。
【圖片來源：TradingView；科技巨頭上週股價走勢】
今年以來，隨著AI熱潮擴散，科技七巨頭（蘋果、微軟、Google、亞馬遜、英偉達、特斯拉和Meta）成為美股市場的主角。然而，不斷上漲的高利率讓投資人樂觀情緒正在消退，8月以來納斯達克100指數下跌近10%。
摩根士丹利警告，美股第四季以及 2024 年的獲利預測仍然過高，這將降低美股年底反彈的可能性。
Mitrade分析師：
科技巨頭回調的原因，一方面是投資人對財報預期過高，另一方面是利率升高使估值承壓。隨著估價逐漸正常化，市場情緒面也會逐漸好轉，我們維持股指年底反彈的觀點不變。
本週蘋果將公佈財報，如超預期將提振市場情緒，反之若不及預期，股指再次調整的可能性增大。
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