Spotify與騰訊音樂、網易雲音樂比較：音樂串流媒體的生意好做嗎？

音樂串流媒體產業近年來經歷了快速的發展，產業格局初定，從全球範圍來看，Spotify成為全球最大音樂串流平台，在中國，騰訊音樂和網易雲音樂作為產業的主要參與者，二者相較之下，騰訊音樂成為中國音樂串流媒體產業的超強頭部。

綜合比較來看，Spotify與騰訊音樂、網易雲音樂在收入組成有一定的差異，Spotify的收入由付費用戶訂閱和廣告業務收入構成，接近9成的收入來自平台用戶付費訂閱。而騰訊音樂和雲端音樂，先前社交娛樂服務收入曾是兩家公司最大的收入來源。

然而，伴隨中國社交監管趨嚴，從風控安全考慮，騰訊音樂和雲音樂兩家公司社交娛樂服務收入都在有意識地收緊，兩家音樂流媒體平台的生態正在逐步回歸音樂的本身，在線音樂服務的高品質發展現已成為騰訊音樂和雲端音樂的策略重點。

那麼，如今音樂串流媒體產業的發展有了哪些新變化，音樂串流媒體的生意好嗎？未來又將走向何方？

從營收規模來看，Spotify是全球最大的音樂串流平台，其營收規模遠超過騰訊音樂和網易雲音樂。 Spotify同樣是一家全球化發展的公司，其訂閱會員涵蓋了歐洲、北美、拉丁美洲和世界其他地區的用戶。

從營收規模來看，數據顯示，Spotify第三季實現33.57億歐元的營收，年增11%。其中，付費訂閱收入29.1億歐元，年增10%，該項收入成長得益於訂閱人數成長，以及價格上漲。

價格上漲促進了營收成長，但Spotify也吸引了2.26億訂閱者，超過了StreetAccount估計的2.24億訂閱者。該公司月活用戶年增26%至5.74億，與前三個月相比，今年三季的月活用戶淨增加2,300萬。

月活用戶的增加，推動了廣告支援收入的成長。數據顯示，第三季Spotify廣告支援營收4.47億歐元，年增16%。

值得注意的是，該公司第三季實現了3,200萬歐元的營業利潤，這是該公司18個月以來首次獲利。這家音樂串流媒體巨頭預計，在下一個季度和來年中，季度利潤都將繼續下去，同時預計第四季度的營業利潤為3700萬歐元，預計今年年底將有2.35億高級訂閱者，這意味著在最後一季將增加約900萬用戶，每月活躍用戶將達6.01億，這意味著將增加2,700萬月活用戶。

騰訊音樂在亞洲市場的表現相對較好，但全球與Spotify仍有較大差距。網路易雲音樂在營收規模上相對較小，與前兩者相比有較大差距。

財報顯示，2023年第三季騰訊音樂總營收65.69億元，年減10.8%。其中，線上音樂服務收入年增32.7%至45.53億元；騰訊音樂社交娛樂服務及其他服務收入較去年同期下滑48.8%至20.16億元。對於社交娛樂服務和其他服務收入下降，騰訊音樂解釋稱，主要是由於調整了部分直播互動功能並實施了更嚴格的合規程序，以提升服務及加強風控管理。

值得注意的是，2023年以前，社交娛樂服務收入一直是騰訊音樂最大的收入來源。今年一季度，騰訊音樂線上音樂服務收入與社交娛樂服務和其他收入持平。

彼時，騰訊音樂執行董事長彭迦信表示，在強調高品質成長的策略驅動下，我們的線上音樂收入成長強勁，並在本季度首次追平社交娛樂服務收入，這標誌著我們長期致力於探索永續發展的線上音樂商業模式已初見成效。

在第二季和第三季度，線上音樂服務收入持續保持成長，而社交娛樂服務和其他服務收入已經連續9個季度同比下滑，社交娛樂服務和其他服務收入在總收中的佔比從最高峰值的74.7% ，下滑至今年三季的30.7%，線上音樂服務收入成為騰訊音樂最主要的收入來源，騰訊音樂的營收結構從發生重大改變，騰訊音樂已從直播公司，回歸到音樂公司。

在線上音樂服務收入中，線上音樂訂閱收入為31.9億元人民幣，較去年同期上漲42.0%。對於該收入的上漲，騰訊音樂表示，主要因為線上音樂訂閱用戶規模和單一付費用戶人均收入的進一步提升。

線上音樂服務收入作為公司最主要收入來源，而收入成長則主要依賴線上音樂付費用戶規模擴大和每月ARPPU（付費用戶的平均收益）成長來實現。

數據顯示，2023年Q3，騰訊音樂線上音樂移動月活用戶為5.94億，年減4.2%，已連續14季年減。

不過，騰訊音樂線上音樂付費用戶數和每月ARPPU卻呈現了穩定成長。線上音樂付費用戶達到1.03億我，ARPPU實現連續6季成長。

需要提醒的是，騰訊音樂的線上音樂移動月活規模高峰是在2019年Q3時候的6.61億，此後開始呈現下降的趨勢，2022年Q4在線音樂移動月活用戶規模跌破6億，或許6.61億則是騰訊音樂用戶天花板，且就目前騰訊音樂線上音樂付費用戶轉換率並不算高，公司在付費用戶轉換方面的能力值得持續關注。

此外，騰訊音樂也是透過漲價來提升ARPPU。 7月，QQ音樂針對自動續費的豪華綠鑽會員，連續包月價格從13元漲至15元；連續包季價格從35元漲到45元；連續包年價格則從138元（首年88元）漲至158元。酷我音樂豪華VIP從88元漲價至158元。

然而，漲價策略又能持續多久呢？

網易雲音樂今年三季的營收年減16.3%至19.73億元，雲端音樂的總營收已連續3季年減。營收下滑與社交娛樂服務收入下滑有直接關係。

雲端音樂的營收規模與騰訊音樂還有非常大的差距，在社群監管趨嚴的情況下，騰訊音樂和雲端音樂都不約而同地主動收縮社交娛樂服務業務，目前中國主流音樂串流平台均在回歸音樂本身。

Spotify、騰訊音樂和網易雲音樂三者相比較，騰訊音樂是其中最賺錢的公司，騰訊音樂在2019年一季度就實現了盈利，如今更是連續19個季度盈利，但是從利潤增長的情況來你看，如果單純依靠線上音樂服務，壓力會越來越大。

Spotify此前一直處於虧損狀態，該公司三季度實現了3200萬歐元的營業利潤，這是該公司18個月以來首次盈利，為了追求營收和利潤增長，Spotify也在嘗試收入多元化，自從十年前征服全球串流媒體市場以來，Spotify一直佔據主導地位，2015年擴展到播客領域之後，Spotify大力推動有聲讀物領域，以進一步實現收入來源多元化，如今該公司已成功從音樂平台擴展到多功能音頻平台。

該公司先前宣布，它將為訂閱者提供超15萬本有聲讀物的存取權限，它在英國和澳洲的訂閱者已經獲得了這項福利，而其在美國的發布定於冬季。

根據最新的收益數據，Spotify在播客方面已接近獲利。 Spotify財務長保羅.沃格爾重申，預計播客領域將在明年之前達到損益平衡。

騰訊音樂在長音頻領域早有佈局，透過加碼長音頻領域，全面入局聲音產業，背靠騰訊，可以打通QQ、微信的社交流量透過閱文集團獲取更多IP資源，不過「聲音經濟」的生意似乎沒有那麼容易，喜馬拉雅幾次衝擊IPO無果，也從側面印證了這一點。

騰訊音樂除了1.03億的付費用戶外，還有龐大非付費用戶群，如何賺取這部分用戶的商業價值？騰訊音樂選擇在廣告方上發力。騰訊音樂在廣告業務方面，以音樂為核心創新行銷模式，「全場景+全連結+全週期」搭配頂級資源生態，推動廣告業務的成長。

三季度，騰訊音樂廣告收入再次較去年同期成長，其表示，主要由於我們提供了備受廣告主青睞的多元化產品組合和創新廣告形式。

近幾年來，短視頻平台的快速發展，在佔據流量的核心的同時，也改變了音樂的生產、傳播和消費模式，短視頻平台也在構建和完善自身的音樂生態，這對騰訊音樂等線上音樂平台造成重大衝擊。

一方面，抖音、快手等短影片平台吸引了大量用戶的時間和注意力，這對騰訊音樂等音樂串流平台構成了競爭。用戶可能更願意在短影片平台上消耗時間，而不是在音樂串流平台上聽音樂。

短視頻平台的興起也帶來了音樂創作和發行的變化。越來越多的音樂人開始透過短視頻平台發布和推廣自己的作品，這與傳統的音樂串流平台形成了競爭。同時，短影片平台也為音樂人提供了更多的創作靈感與素材，促進了音樂的創新與發展。

音樂串流媒體產業在經歷了快速發展後，逐漸進入了成熟階段。未來，產業將在版權問題、使用者體驗和服務創新、海外市場拓展等方面迎來新的發展機會和挑戰。作為業界的主要參與者，Spotify、騰訊音樂和網易雲音樂需要不斷適應市場變化，加大創新和投入力度，以實現永續發展和行業領先地位。