節前風向恐變！股指漲勢一夜掉頭，「經濟晴雨表」聯邦快遞大跌12%

在美股年底連連創新高之際，週三三大股指出人意料地大幅下跌，不禁讓人懷疑是獲利了結行為，還是看漲情緒或經濟形勢有變？被稱為「美國經濟晴雨表」的聯邦快遞（FDX.US）的最新財報低於預期、下修全年財測，股價重挫12%。

週三美股收盤，道指跌1.27%，創10月初以來最大跌幅；納指跌1.50%，創10月中旬以來最大跌幅，終結九日連漲；標指跌1.47%，創9月底以來最大跌幅。

其中，聯邦快遞績後放量暴跌12%，拖累標普500指數，成交額46.95億美元僅次於谷歌、Meta等大型科技巨頭。週二盤後公佈的最新財報顯示，聯邦快遞2024財年第二季營收下滑2.6%至222億美元，低於預期224億美元；每股盈餘3.99美元，低於預期4.18美元。

公司CFO指出，收入下滑的原因是銷量下降、燃油附加費降低、需求附加費減少以及向低收益服務的轉型。

值得註意的是，聯邦快遞下修截至2024年5月底的全年營收財測，預計營收下滑2~4%，之前預測為持平。聯邦快遞稱，在2024財年剩餘時間內，預計收入將繼續受到宏觀經濟狀況波動的壓力，宏觀狀況將對客戶的運輸需求產生負面影響。該公司預計，接下來的節假日（耶誕節和新年期間）消費依舊疲軟。

在通膨逐漸放緩和聯準會暗示明年降息三次之際，投資者在本月保持高漲的投資情緒，但被視為「美國經濟晴雨表」或「全球商品需求風向標」的聯邦快遞透露的業績下滑預測讓市場感到不安。

AJ Bell首席分析師Danni Hewson表示，聯準會的緊縮制度總是有一個滯後因素，很多公司在過去一年裡勒緊褲帶，以便在經濟低迷時期更加精簡和節儉。

PGIM固收部門的Tom Porcelli強調，美國未來幾年的增長潛力將相當低迷。Invesco的Kristina Campany指出，聯準會轉向降息可能並非純粹的祝福。

High Frequency Economics的Rubeela Farooqi表示，雖然信心的持續改善將是消費者態度和支出的積極信號，但由於限制性政策立場而導致的勞動力市場狀況的放鬆可能會影響未來的需求、消費和增長。

回看整體大盤表現，有分析稱持續走高的美股經歷拋售和回調屬於意料之中。紐約InfraCap投資組合經理Jay Hatfield表示，股市已經接近曆史高點，遇到了大量賣盤阻力。

摩根士坦利的Jim Caron表示，他們全年一直在增持股票，但現在開始考慮減少這種情況並轉向中性。目前還沒開始這麼做，但可能是他們的下一步措施。Caron對國際風險表示擔心，最近也門胡塞武裝力量正供給紅海船隻，完美定價的市場會在出現衝擊之前就避免一些風險。

就昨日的美股股指午後跳水來說，有市場人士指出造成這一現象的罪魁禍首是零天到期期權（0DTE Option）的大量交易。週三即將到期的0DTE看跌期權加速了拋售，因為期權交易商在到期前賣出更多股票以重新平衡頭寸。有分析稱，由於標指處於超買區域，且成交量因即將到來的假期而減少，24小時內到期的看跌期權（即0 DTE期權）的大量交易拖累市場達到三個月來最大跌幅。

Cantor Fitzgerald衍生品主管Matthew Tym表示，今天看到的尾盤拋售可能是由於0 DTE SPX期權引起的，或者肯定是因其加劇的。Asym 500創始人Rocky Fishman指出，每日0 DTE交易量刷新10月初以來的高位——9000億美元——考慮到當天缺少具體經濟消息，這一數字值得註意；如果額外的活動是定向期權購買，那麼成交量的增加可能會助長拋售。