AI主題年，「科技七巨頭」2023年如何乘上這股東風？2024年還是香餑餑嗎？

美國股市今年最大的話題無疑是AI人工智慧。OpenAI在2023 AI大年中具有舉足輕重的地位，在內部風波之後，Open AI的CEO Sam Altman被《TIME》評為年度CEO，ChatGPT甚至被《Nature》評為年度十大人物。

在年初的時候，華爾街對全年的股市和經濟表示很大的擔憂，但隨著AI帶來的這股浪潮蔓延到各行各業，讓人們不得不跟上這項技術的發展步伐。

【AI大語言模型趨勢圖，來源：Ark Invest】

今年迄今的美國股市表現主要由「七巨頭」（Magnificent 7）主導，分別是蘋果、微軟、亞馬遜、輝達、谷歌、特斯拉和Meta，他們佔據標准普爾500指數市值的四分之一以上。截止撰稿，它們的年內表現基本上漲了50%以上。

蘋果公司（AAPL.US）的價格走勢與大盤相似。截至撰稿，蘋果報價197.96美元創曆史新高，市值3.08兆美元穩坐美股市值首位寶座，今年市值增1兆美元，年初距今漲51.95%。

【AAPL價格，來源：TradingView】

雖然蘋果此前曾表示正在投資AI，但目前仍沒有AI產品相關的資訊。摩根士坦利11月的一份報告稱，儘管蘋果很少談論AI，但隨著消費者在日常生活中採用AI工具，蘋果最有可能受益，Siri或成為AI殺手級別應用。該機構補充道，蘋果不僅在AI領域比公開宣傳的更領先，而且最早在2024年，它將成為全球六大關鍵受益者之一。

知名蘋果鏈分析師郭明錤12月分析稱，有鑒於AIGC的爆火勢頭，不難預測蘋果將會在iPhone16中推出相關創新功能；此前三季度改組Siri團隊的目的在於整合AIGC功能和大語言模型（LLM）。知名蘋果爆料人Mark Gurman透露，在AIGC浪潮下，蘋果正競相追趕谷歌和Open AI，預計明年發佈的iOS 18會將這種技術引入iPhone。

投行Wedbush12月重申蘋果股票「優於大盤」評級，目標價從240美元上調至250美元，主要原因是iPhone換機需求樂觀，明年年底市值有望挑戰4兆美元。摩根大通维持「增持」評級，上调目标价至220美元；高盛將目標價從213美元上調至227美元。

2023年谷歌（GOOG.US）股價總體處於上升通道，在3月和二季度受到的大盤衝擊影響相對較小，但在10月底的這輪因中東戰爭、財報季、美債殖利率飆升等因素導致的回調中受挫明顯。10月，谷歌Q3財報顯示營收和每股收益好於預期，但雲業務增長放緩引發擔憂，股價大跌。截止撰稿，谷歌報價139.97美元，年初距今漲49.14%。

【GOOG價格，來源：TradingView】

谷歌年初推出了AI聊天機器人Bard，對標ChatGPT，但首秀出師不利導致股價大跌。5月，公司發佈大語言模型PaLM2，為谷歌全面AI化的核心引擎。三季報電話會議上，執行長表示谷歌的AI在廣告業務實現更好的匹配、定價和優化。12月，谷歌發佈號稱最強大的多模態AI大語言模型Gemini，與其他模型相比，其更靈活，可用不同大小的版本，適用各種生成式AI應用，性能由於GPT 3.5。

Gemini發佈後，摩根大通重申「增持」評級，稱讚這是谷歌的巨大創新；12月，摩根大通將目標價上調至160美元，表示其廣告增長更好、利潤率提高和Gemini Ultra有所進展。美銀表示，谷歌擁有一流的、獨有的人工智慧能力，這將對明年上半年股價產生積極影響。

微軟（MSFT.US）被視為谷歌在AI領域最主要競爭對手，作為OpenAI大股東，微軟將GPT-4大模型嵌入旗下Office等多個應用軟件和Azure雲計算。Barron's表示，輝達可能是AI受益者第一名，但微軟顯然是第二名。截止撰稿，微軟股價374.37美元，7月曾創曆史新高，今年迄今上漲54.01%。

【MSFT價格，來源：TradingView】

年初，微軟發佈聊天AI Bing，僅一個月每日活躍用戶破1億人次。年中，微軟發佈全新AI助手Copilot正式全力進軍人工智慧領域，預測到2026年將為微軟帶來超100億美元的年收入。11月，微軟推出兩款自研AI晶片，該晶片由台積電代工製造但不對外出售。12月，Copilot全面升級，支持OpenAI的GPT 4和文生圖模型DALL-E 3。微軟發佈Phi-2 小語言AI模型，在邏輯推理和安全性方面有顯著改進，性能優於谷歌的Gemini Nano-2。

12月，美國銀行重申微軟「買入」評級，上調目標價至430美元，對微軟持續增長更有信心。麥格裡銀行維持「跑贏大盤」評級，上調目標價至430美元，稱AI產品Copilot的前景被低估。

在AI領域，亞馬遜（AMZN.US）AWS雲服務的步伐相對落後於微軟Azure和谷歌Cloud，其AI佈局主要圍繞電商業務和AWS業務。亞馬遜股價在10月的回調中受損嚴重，期間面臨著美國FTC和17個州的反壟斷訴訟。截止撰稿，亞馬遜股價148.84美元，刷新一年半以來高位，今年迄今上漲74.16%。

【AMZN價格，來源：TradingView】

9月，亞馬遜以40億美元收購AI初創公司Anthropic，該公司由前OpenAI主管等計算機研發人員創立，亞馬遜AWS CEO表示這將有助於改善亞馬遜晶片技術和AI基礎設施。該投資是亞馬遜在生成式AI領域最大規模的一筆，以應對谷歌和微軟的雲計算競爭。

亞馬遜通過推薦係統、語音助手、圖像搜索等AI技術提升用戶購物體驗，通過AI工具來為企業客戶提供AI解決方案。11月，亞馬遜推出聊天機器人Amazon Q，其建立在AWS的Bedrock平台，將自研模型Titan、Anthropic和Meta等模型連接在一起。

人工智慧的火熱帶動了晶圓半導體行業的復甦，AI模型需要晶片的訓練和處理（如GPU）。據官網，輝達（NVDA.US）現已將自身定位為「人工智慧計算公司」。截止撰稿，輝達交投在480.88美元，年中市值正式破1兆，今年距今大漲223.80%。

【NVDA價格，來源：TradingView】

輝達DGX H100是世界上第一個專用AI基礎架構的第四代產品，H100可謂是今年AI領域最受關註的晶片。11月，輝達推出H200，內置全球最快閃存，大模型推理速度提升60%至90%。

值得註意的是，未來輝達的人工智慧晶圓領域定價權受到挑戰。除了面臨晶圓科技公司AMD、英特爾等的競爭，輝達正在見證微軟和谷歌等企業自研晶片的努力，有分析稱主要原因是輝達的GPU價格過高、產能不足。

2月，Meta（META.US）發佈大語言模型Llama，並在7月開源商業版本Llama 2，為企業提供賣強大的免費選擇。此外，今年還發佈了跨模態模型ImageBind、音樂生成模型MusicGen、類人模型I-JEPA等，全面打造一個AI元宇宙世界。

Meta年內上漲172.55%，總體保持良好的增長勢頭。12月，美銀重申「買入」評級，目標價維持384美元，表示其AI開發能力和收入能力被低估。摩根大通維持「買入」評級，維持420美元目標價。瑞銀維持「買入」評級，目標價在425美元。

【META價格，來源：TradingView】

馬斯克將AI描述為「歷史上最具顛覆性的力量」。馬斯克年初對AI的態度較謹慎，但在4月成立xAI，進軍AI大戰。11月，xAI團隊推出Grok大語言模型。12月，特斯拉發佈人形機器人Optimus Gen 2產品展示，性能方面有明顯提升。

特斯拉Tesla（TSLA.US）年內上漲101.98%，但價格走勢較其他六巨頭更波折。特斯拉在收購X平台後遭遇重重困難，在電動車方面面臨著中國新能源造車新勢力等方面的激烈競爭和挑戰，近期汽車大規模召回時間引發擔憂。

【TSLA價格，來源：TradingView】

12月，德意志銀行從275美元下調特斯拉股價至260美元。伯恩斯坦將特斯拉評為「減持」，目標價為150美元，認為特斯拉明年將降價促銷使得利率潤下降，銷量也堪憂。

據輝達專家的2024年AI發展預測報告，隨著企業加速AI部署並開始採用生成式AI的訓練和運用，各產業將快速轉型。輝達AI軟件副總裁Kari Briski表示，以文字為基礎的生成式AI將成為過去，多模態AI嶄露頭角；Meta和OpenAI等公司將尋求透過增加對感官的更大支持來突破多模式生成AI的界限，這將推動物理科學、生物科學和整個社會的進步。

高盛表示，世界正在迎來一個機會之窗，這是一個由AI驅動的時代，一個生成式的世界秩序將會出現。高盛預測，人工智慧的廣泛採用將在十年內為年生產力增長貢獻1.5%，提升全球GDP近7兆美元。