【丫丫復盤】奇蹟生還

昨天美股尾盤跳水，但港股算扛住了，而A股再次有資金炒底。

還記得從上半年間，海外其中一個最熱門的策略就是做多美股做空中國資產，這策略之前已大幅跑贏，進入12月更是車尾燈都看不到。一方面在於美國加週息期見底，刺激資金瘋狂湧入，另一方面在於國內的信心不斷自我惡化。

前者明顯是預期降息過早，目前市場預期下年3月降息的機率達到82%，而11月中時這數字才約30%。因此，有資金趁市場情勢高漲的時候減少這策略也不出意外，但最終能否引發大幅度的空頭回補，還是取決於國內信心。

從今天情況來看，A股寧德時代、隆基綠能、中國中免、貴州茅台等指數權重股均出現了資金回流的痕跡。另外，港股部消費和房地產股也有反彈。

例如不斷新低的中國中免也反彈了，不過本身估值於便宜，產業也沒有明顯好的趨勢，短期可以超跌反彈，但中期還是難講。

留意日本剛公佈了11月外國旅客入境人數，達到244萬人次，與2019年同期持平，已經連續兩個月恢復到了疫情前的水平。

依地區劃分，韓國65萬人次，其次是中國台灣40.4萬人次，中國25.8萬人次。包括韓國、中國台灣和美國在內等13個地區創下了11月歷史新高。

於2019年，中國遊客佔比達到3成，約960萬人次，而韓國遊客為558萬人次，佔約18%，當年在於日韓關係惡化實際同比減少了26%。

從數據來看，這顯示中國的部分消費力某程度已留在了國內，如果下年外遊復甦，可能也會影響中國中免的業績反彈力度。

另一個重點是，美國遊客量今年前11個月相比2019年成長了18%，排名第五。這可能得益於日圓大幅貶值，或是日本潛在商機吸引了美國人，正如巴菲特投資了日本五大商社。

雖然在下年聯準會降息下，日圓大概率反彈或會影響出口，但隨著日本進入越來越多西方投資者的眼底，說不定股市也會延續今年走勢。