【丫丫複盤】終於止跌反彈

2023年最後一週的開局，港股終於回暖，但更多是上週五跌得太恐怖。目前看似告一段落，但對估值的影響相信未那麼快消退。

幸好這次主角之一包括騰訊（0700.HK），其回購力道一直很大，今年下半年每天花4億元回購，上週五更花了10億，對穩定情緒有很大的幫助。比較諷刺的是，網易（9999.HK）成為中國市值第四大的網路公司才沒多久，就因為這次大跌市值被美團（3690.HK）反超。

先前提到，蛋仔派對的成功雖然為網易帶來不錯的成長，但隨著騰訊的元夢之星推出，下年能否維持成長已經是一個很大疑問。

另外，華為發表了M9，價格不便宜，約47-57萬，更多是定位豪華商務SUV，所以對理想（2015.UK）來說算是利空落地。至於漲得更厲害的蔚來（9866.HK），則宣布了高階旗艦型號ET9將於2025年首季交付，預售價80萬元人民幣。

目前各大車企均針對高端市場推出了車款，理想MEGA預計在60萬以內，長城坦克700 Hi4-T價格70萬，比亞迪（1211.HK）仰望U8約109萬。這個價格範圍明顯不是為了走量，而是將品牌打造高端化。

對率先走高端的蔚來來說競爭只會越來越大，而且公司明年沒有新車推出，只有針對中低端的子品牌阿爾卑斯會在明年下半年推出首款新車。

這意味著，如果目前車款在下一年沒有更好的銷售表現，而子品牌的表現也拉垮，那下年的虧損大概率進一步擴大。

當然，截止Q3，公司持有現金和短期投資約53億美元，而12月中東土豪再注資了22億美元，按Q3經調整經營虧損為5.8億來算，公司還有一定的燒錢空間。但在競爭越來越激烈，小米（1810.HK）SU7在幾個月後也上市下，市場對蔚來還有多少耐性就不好說了。