Q1業績亮眼，AI獨角獸第四範式狂漲超11%！

5月16日，港股的AI獨角獸第四範式（06682.HK）暴漲11.63%，收報44.15港元/股，市值218億港元。

股價的暴力反彈源于一則利好。昨日，第四範式公佈2025年第一季度業績情況，整體表現不俗。

數據顯示，第四範式Q1實現收入10.77億元（人民幣，下同），同比增長30.1%，營收增長強勁。

具體來看，公司先知AI平台業務Q1實現收入8.05億元，同比大幅增長60.5%，增速遙遙領先，佔總公司的收入比例已經高達74.8%，成為毫無疑問的營收支柱，而上年度同期該業務收入佔比為60.6%。

資料顯示，第四範式專注于B端決策類AI市場，旗下的先知AI平台是公司所有業務的内核，主要著眼于對企業運營效率的提升，努力幫助企業降本增效。

目前先知平台上也全新配備了豐富且開箱即用的AI應用矩陣，通過預裝智能應用套件，覆蓋企業的核心場景，包括AIGC、智能辦公、數字員工、智能問答、AI本地搜索、分析決策、大模型開發工具、模型倉庫、DevOps等。

而相比之下，第四範式SHIFT智能解決方案Q1實現收入2.12億元，同比下降14.9%，佔總營收比例為19.7%。公司式說AIGS服務Q1實現收入0.60億元，同比下降22.0%，佔總營收比例僅為5.6%。

盈利端，第一季度，第四範式實現毛利潤4.44億元，同比亦增長30.1%，公司Q1毛利率為41.2%，與去年同期相比保持穩定。相比其他AI獨角獸，公司盈利能力獨樹一幟，這或許源于公司to B的差異化競爭策略。

報告期内公司標桿用戶數達到59個，標桿用戶平均營收貢獻為1167萬元，同比增長31.3%，這背後也反映出公司的產品力。

業内人士指出，第四範式整體業績較為穩健，隨著DeepSeek的崛起以及AI產品用戶的不斷增長，行業垂直應用商業化落地加速，AI產業鏈值得重視，第四範式作為其中的佼佼者，值得跟蹤。

長江證券表示，第四範式營收增速超預期，稀缺性凸顯。2025 年有望成為AI Agent的智變落地元年，公司具備軟硬件一體化能力，有望充分享受中國企業數智化轉型浪潮下的成長機遇。