【百強透視】花旗上調收入利潤預測！東方甄選（01797.HK）大漲逾7.8%

11月3日，東方甄選（01797.HK）午後迎來反彈，市場情緒明顯回暖。截至收盤，股價上漲7.86%，報28.28港元/股。

消息面上，花旗在11月2日發佈研報，結合新東方2027財年一季度業績，上調東方甄選的收入及盈利預測。

花旗在研報中測算，東方甄選2026年6月至8月以人民幣計收入同比增長約60%，9月至11月預計增長約65%，2027財年上半年收入約達38億元、同比升約64%；利潤率有望由9.1%升至逾10%，主因快速增長攤薄固定成本。該行將2027至2029財年收入預測分別上調13%、17%及20%，利潤預測分別上調20%、27%及41%，經調整純利預計分別達9.39億元、10.88億元及12.57億元，估值目標由28港元升至31.9港元。

關於增長引擎，花旗提到，東方甄選抖音賬號矩陣由5月底的18個增至8月底逾30個，疊加新增自有品牌品類，2027財年商品交易總額預計增長31%，其中自有品牌部分預計增長35%。

市場分析認為，本輪行情屬於典型的預期修復行情。研報已於11月2日發佈，今日是消息落地後的首個完整交易日，股價反應來自機構預測上調，並非公司當日發佈新公告。

需要提醒投資者，機構預測能否兌現，取決於兩大核心變量：其一，抖音矩陣賬號從單純「舖數量」轉向單賬號提效，不少垂類賬號目前仍處於爬坡培育階段；其二，自有品牌占比持續抬升，高毛利品類（如保健品）的拓展節奏，這些數據都有待公司公告進一步論證。

本輪短線催化已經兌現，後續跟蹤重點落在抖音賬號矩陣的GMV轉化效果、自營品類毛利水平的兌現情況。放長週期看，東方甄選在直播電商與自營消費品的積累能否轉化為可持續的收入與利潤結構，仍是估值的核心變量。

另值得關注，第十三屆港股100強評選現已啟動，頒獎盛典定於2026年11月26日在香港會展中心舉辦。東方甄選作為國內直播電商賽道代表性企業，能否獲得港股100強研究中心認可、入圍本屆候選名單，值得市場持續關注。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力及社會價值多維度綜合評估，是香港市場認可度較高的價值標桿。本屆評選各項籌備工作已全面推進，更多評選詳情與報名渠道，可在港股100強官方網站查詢。