【百強透視】瀚天天成(02726.HK)迎業績大年，全年淨利最高預增12倍！

11月3日，港股碳化硅外延龍頭瀚天天成(02726.HK)股價走高，盤中一度漲逾4%，截至發稿，漲幅為1.88%，報75.7港元/股。

消息面，11月2日，瀚天天成發佈正面盈利預告，預計2026財年業績迎來爆發式增長，AI算力需求成為核心增長引擎。

根據公告，瀚天天成預計截至2026年12月31日止年度（2026財年）總收入約16.07億元（人民幣，下同）至17.60億元，同比增長約110%-130%；淨利潤預計1.08億元至1.58億元，同比大增800%至1217%；經調整淨利潤2.81億元至3.31億元，同比上升42%-67%。

資料顯示，瀚天天成是全球碳化硅外延晶片龍頭，主營4/6/8英寸碳化硅外延片，採用產品銷售＋代工雙業務模式，產品覆蓋新能源車、儲能、AI算力數據中心、智能電網等高景氣賽道，AI算力需求已經成為其新增量曲線。

對於業績大增的原因，瀚天天成表示，AI數據中心下游應用需求快速放量，拉動碳化硅外延晶片訂單與銷量上行，直接推升公司收入規模。與此同時，產銷規模擴大帶來固定成本攤薄效應，疊加原材料管控、生產效率優化，單位生產成本持續下行，帶動毛利率穩步抬升。

市場對此分歧明顯。樂觀資金認為，AI算力帶動碳化硅器件需求打開第二增長曲線，區別於傳統新能源車需求，算力端SiC外延附加值更高，瀚天天成作為行業龍頭率先兌現訂單紅利，規模效應持續釋放，盈利彈性充足。

而謹慎觀點則聚焦行業供給壓力：當前碳化硅外延賽道正處於產能集中投放週期，國內多家廠商加碼6英寸、8英寸產線，供給持續擴容。市場擔憂，即便AI、新能源車帶來需求增量，供給釋放速度或將跑贏需求，行業價格戰風險仍存，長期會擠壓外延片盈利空間。即便瀚天天成具備技術、客戶壁壘，投資者依舊對中長期毛利率能否穩住抱有疑慮。

另值得一提的是，第十三屆港股100強評選活動相關榜單候選申報與招商工作已同步啟動。瀚天天成作為港股半導體材料賽道中的代表企業，具備申報第十三屆港股100強相關榜單的基礎。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力與社會價值多維度綜合評估，是香港資本市場的價值標桿。目前第十三屆港股100強評選籌備工作已全面啟動，頒獎盛典擬於2026年11月26日在香港會展中心舉辦，更多評選詳情與報名渠道，可查閱港股100強官方網站。