【百強透視】出貨超8萬片，天數智芯（09903.HK）商業化持續提速

11月3日截至發稿，天數智芯（09903.HK）報57.65港元，跌幅6.34%，總市值約466億港元。

公司是港股稀缺的國產通用GPU龍頭，近期披露經營數據，算力芯片規模化落地再獲驗證，然而近期AI板塊情緒低迷，國產算力板塊資金流出，股價承壓。

根據公司11月2日自願公告，截至2026年10月31日止十個月，芯片累計出貨量突破8萬片，業務持續穩步推進。

作為國內通用GPU(GPGPU)的頭部企業，天數智芯于2026年1月8日登陸港交所主板。其產品線主要覆蓋兩大陣營，分別是面向大模型訓練的天垓系列，以及主攻AI推理的智鎧系列。

公司是國內少數同時實現訓練、推理通用GPU量產的廠商，架構、指令集、軟件棧自主研發，適配主流AI框架，客戶覆蓋大模型廠商、互聯網、金融、醫療等賽道。本次出貨量激增的背後，是AI推理需求的全面爆發。

財報層面，2026年上半年公司實現營收9.46億元（人民幣，下同），同比增長191.6%；期內盈利1.06億元，成功扭虧，GPU業務收入9.16億元，占總收入比重96.9%，業務聚焦度持續提升。其中推理產品放量顯著，毛利率同步改善，訓練卡維持較高盈利水平，收入結構持續向高需求的推理市場傾斜。

展望後市，有機構認為，國內自主算力需求長期剛性，國產替代空間廣闊；公司訓推雙線產品已經跑通量產交付，萬卡級集群落地經驗形成差異化優勢；公司納入恆生科技、港交所科技100指數，機構配置空間打開，長期投資價值無虞。

也有謹慎的機構認為，海外高端GPU產品仍具備性能與生態優勢，行業競爭持續加劇；推理賽道價格競爭或壓製中長期毛利率；軟件生態適配、算子優化仍需持續投入研發；行業算力需求波動、客戶資本開支節奏變化會直接影響公司未來的訂單交付。

值得一提的是，第十三屆港股100強評選的榜單候選申報與招商工作同步開啟。天數智芯作為港股國產通用GPU稀缺標的，技術壁壘突出、商業化進程加速，市值規模與科創屬性突出，具備衝擊第十三屆港股100強的基礎條件；其自主算力底座的戰略價值、技術創新能力，也是評選中衡量硬科技企業長期價值的重要維度。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力與社會價值多維度綜合評估，是香港資本市場的價值標桿。目前第十三屆港股100強評選籌備工作已全面啟動，頒獎盛典擬於2026年11月26日在香港會展中心舉辦，更多評選詳情與報名渠道，可查閱港股100強官方網站。