Alphabet Q3營收略遜預期，自由現金流負90.65億美元，盤後股價暴跌8%

TradingKey - 10 月 28 日，Google 母公司 Alphabet（GOOGL）（GOOG）公布 2026 年第三季財報，Google Cloud 營收翻倍，帶動集團營收成長 25%、營業利潤成長 30%。但總營收略低於市場預期，證券投資損失拖累淨利，持續擴大的資本支出則使自由現金流連續第二個季度為負。

截至發稿，盤後 Google 股價一度大幅下跌超 8%，報 298 美元。

Google 股價圖，來源：TradingView

Alphabet第三季營收低於預期0.49%

Alphabet 第三季營收 1275.77 億美元，年增 25%，依固定匯率計算同樣成長 25%，連續第 13 個季度實現雙位數營收成長。相較於 1282.00 億美元的市場預期，實際營收低 6.23 億美元，低於預期 0.49%；公司揭露的年增率與市場預期的 25% 一致。

Google 雲端仍是主要成長動力，營收 307.09 億美元，年增 103%。公司將成長歸因於企業 AI 基礎設施、AI 解決方案以及核心 Google Cloud Platform 服務需求，並指出 TPU 系統銷售也對營收成長做出重要貢獻。雲端業務營業利益由去年同期的 35.94 億美元增至 111.21 億美元。

Google 服務營收 963.02 億美元，年增 11%。其中，搜尋及其他收入 633.50 億美元，年增 12%；YouTube 廣告收入 112.07 億美元，訂閱、平台及裝置收入 142.90 億美元。Google 服務營業利益由 335.27 億美元增至 391.57 億美元。

Alphabet經調整後EPS為2.12美元，大幅低於市場預期3.02美元

期內，Alphabet 營業利益為 405.76 億美元，年增 30%，營業利益率為 31.8%。

但營業利益成長未能帶來淨利同步增加：GAAP 淨利為 264.68 億美元，扣除特別股股利 2.98 億美元後，可供普通股股東分配的淨利為 261.70 億美元，低於去年同期的 349.79 億美元。稀釋後每股盈餘為 2.12 美元，去年同期為 2.87 美元；市場預期為 3.02 美元。

獲利受到證券投資損益反轉的明顯影響。當季其他淨支出 82.21 億美元，去年同期為其他淨收益 127.59 億美元。

其中，股權證券由去年同期淨收益 107.34 億美元轉為淨損失 86.64 億美元，該項目包含已實現與未實現損益，不能全部稱為未實現損失。公司揭露，本季股權證券損失使所得稅費用減少約 19.00 億美元，同時使淨利減少約 67.00 億美元、稀釋後每股盈餘減少 0.55 美元。

自由現金流連續第二個季度錄得負值

資本支出與現金流是另一關注焦點。第三季購置物業及設備支出為 513.55 億美元，依財報數據測算年增約 114.4%，低於 FactSet 顯示的分析師預期 552.00 億美元，少支出 38.45 億美元，低於預期 6.97%。

但營業現金流從去年同期的 484.14 億美元降至 422.90 億美元，未能涵蓋資本支出，自由現金流因此為負 90.65 億美元，較上季負 58.55 億美元進一步下滑。與分析師預估的負 22.70 億美元相比，本季自由現金流多流出 67.95 億美元。