業績大幅超出市場預期，SpaceX（SPCX.US）盤後股價飆漲！

當地時間10月20日，馬斯克旗下SpaceX（SPCX.US）披露2026年第三季度財報，業績大幅超出市場預期，週二盤後公司股價走高，一度漲超8%。

具體而言，財報顯示，SpaceX三季度營收145.8億美元，同比增長161%，較第二季度的78.14億美元增長約87%，高於分析師預期的128億美元；淨利潤44億美元，較上年同期淨虧損10.54億美元大幅改善，實現扭虧為盈，遠高於分析師預期的18.8億美元；每股收益0.35美元，預估為0.15美元。

業務結構發生標誌性變化，超級智能業務（SI）成為SpaceX第三季度業績增長的主要驅動力。

第三季度，SpaceX超級智能業務營收達到75.60億美元，較上年同期的8.13億美元增長830%，較第二季度的25.61億美元增長195%，占公司總營收的約52%，正式超越星鏈連接業務，成為公司第一大收入來源。該板塊增長主要來自雲算力合約、Cursor收購整合、Grok系列模型與Bot應用付費收入等。

不過，SpaceX的利潤幾乎全部來自其連接業務部門，該部門包括其星鏈衛星互聯網服務。超級智能業務Q3營業利潤達到4.31億美元，而上年同期為營業虧損17.22億美元，第二季度為營業虧損12.57億美元，實現扭虧為盈。

而連接業務Q3營收達到52.48億美元，同比增長69%，環比增長22%，分析師此前預期為48.4億美元。其中，來自消費者星鏈用戶的收入為31.2億美元，而來自政府和企業客戶的收入為21.3億美元；營業利潤達到23.67億美元，同比增長99%；調整後EBITDA達到34.99億美元，同比增長82%。

星鏈（Starlink）的用戶數量在本季度增長至1360萬，高於上一季度的1200萬。SpaceX表示，星鏈在發達市場的持續擴張推動了用戶增長。

最後，航天業務方面，SpaceX第三季度營收達到17.67億美元，同比增長6%，環比增長84%。其中，發射服務收入為11.30億美元，同比增長13%；發射及開發業務收入為6.37億美元，低於上年同期的6.66億美元。

不過，由於持續加大星艦項目的研發投入，航天業務第三季度仍錄得700萬美元營業虧損，而上年同期為營業利潤2.59億美元。

資本開支端，Q3資本支出195.9億美元，同比上升185%，資金主要投向超級智能算力基建擴建、星艦迭代研發、發射場配套建設。管理層給出指引，預計2027年一季度營收區間330億-370億美元，顯著高於市場預期222億美元。

長期目標方面，馬斯克在業績電話會中提出，依託Grok生態、算力雲業務，公司有望在明年底達成5000億至1萬億美元年度經常性收入。

同時對於麾下「兩大王牌」，馬斯克也首次明確表示合併已在商討之中。他認為，收購特斯拉汽車公司將是「一個好主意」，並補充說，兩家公司的董事會都已成立特別委員會討論合並事宜。

不過他也同時指出，特斯拉與SpaceX合併並非板上釘釘，需得到股東支持，但特斯拉和Spacex合併確實有很多優點。