東芝擴產能否壓低硬碟價格，對威騰電子、希捷與鎧俠意味著什麼？

TradingKey - 美東時間 10 月 2 日，東芝公布資料中心機械硬碟 (HDD) 擴產計劃後，威騰電子 (WDC) 和希捷 (STX) 當日分別收跌 10.22% 與 10.21%。擴產計劃引發市場對未來供應增加、硬碟定價及廠商利潤率的擔憂。

此次擴產面向近線 HDD，與威騰電子、希捷的同類產品直接競爭。鎧俠主營 NAND 快閃記憶體和固態硬碟 (SSD)，潛在影響主要取決於 HDD 與 SSD 的成本差距，以及客戶是否調整儲存採購比例。

東芝擴產能否壓低硬碟價格？

東芝 10 月 2 日宣布，菲律賓子公司 TIP 位於 Laguna Technopark 的擴建近線 HDD 生產線已開始生產，並完成首批出貨。TIP 計劃到 2027 財年，將按總儲存容量計算的年度產能提升至接近 2025 財年的兩倍。公告未披露硬碟出貨數量的增幅。

據《華爾街日報》報導，摩根士丹利在與 HDD 產業人士溝通後認為，市場高估了東芝擴產的供應影響，擴產時間表較為激進，也未發現東芝計劃透過降價擴大市佔率的跡象。

東芝擴產可能增加硬碟降價壓力，但是否降價，仍取決於實際交付規模與需求成長。若需求能夠吸收新增供應，價格仍有支撐；若供應成長超過需求成長，威騰電子與希捷可能面臨更大的價格競爭。

威騰電子、希捷：定價和毛利率受關注

東芝近線 HDD 擴產可能影響威騰電子與希捷的訂單分配、合約價格及市占率。實際影響取決於新增產品交付規模，以及客戶採購需求的變化。

威騰電子於 2025 年 2 月完成快閃記憶體業務分拆，晟碟（SNDK）成為獨立上市公司，相關業務不再併入 WDC 財務報表。分拆後，威騰電子專注於 HDD 業務，其業績更直接取決於硬碟銷售和獲利能力。

對兩家公司而言，交付容量與每 TB 售價共同影響營收。若每 TB 售價的降幅超過每 TB 成本的降幅，毛利率可能承壓；提高單碟容量、降低每 TB 成本，則有助於緩解價格下降對利潤率的影響。

後續重點是每 TB 售價、高容量產品佔比、客戶採購承諾及毛利率。東芝擴產可能增加中期競爭壓力，兩家公司的獲利表現仍取決於需求成長、產品升級與成本控制。

鎧俠：重點看企業級SSD訂單

鎧俠前身為東芝記憶體，主營 NAND 快閃記憶體與 SSD。此次菲律賓擴產屬於東芝 HDD 業務，相關公告未涉及鎧俠的 NAND 擴產。

從客戶採購角度來看，若 HDD 供應改善，與 SSD 的採購價差擴大，部分對存取速度要求較低的大容量儲存專案，可能更傾向於採用 HDD。這是潛在影響，尚無依據認定鎧俠訂單因此減少。

對低延遲與高吞吐量要求較高的業務，SSD 仍有應用需求。鎧俠後續業績重點看 NAND 售價、企業級 SSD 訂單、產品結構及交付進度。

威騰電子與希捷主要面臨同類 HDD 產品競爭，鎧俠則可能受到部分儲存應用採購變化的間接影響。若 HDD 新增供應成長超過需求成長，價格競爭可能加劇；鎧俠是否受到影響，仍需觀察客戶採購比例和企業級 SSD 訂單變化。