【百強透視】正力新能（03677.HK）盈喜催化，股價卻高開低走

8月10日，正力新能（03677.HK）受盈喜公告催化早盤高開，一度漲超7%，截至收盤，公司股價報價5.81港元，小幅下跌0.94%。

公司於8月7日盤後在港交所刊發正面盈利預告，大幅上調市場對其中期業績預期，成為當日股價異動核心催化。

根據未經審核綜合管理賬目初步測算，截至2026年6月30日止六個月，公司預期淨利潤區間為人民幣3.2億元至4.0億元；對比2025年同期淨利潤2.2億元，同比增幅達到45.5%至81.8%，中期業績實現大幅躍升。

董事會在公告中明確三大業績增長驅動：其一，前期新建產能逐步投產爬坡，整體產能利用率同比顯著提升，動力電池、儲能電池出貨量同步大幅增長，儲能業務出貨量同比躍升，直接帶動營收規模擴容；其二，產能釋放帶來規模效應持續顯現，單位製造費用攤薄；其三，集團持續強化全流程費用管控，期間費用率同比明顯下降，量增疊加成本優化雙向抬升盈利水平。

公司同步提示，本次數據僅為內部管理賬目預估，完整中期報告披露後，最終財務數據存在小幅調整空間。

正力新能主營動力鋰電池與儲能電芯研發、生產及銷售，形成「動力電池為基本盤、儲能為第二增長曲線」的雙輪驅動格局。動力電池板塊客戶覆蓋一汽紅旗、廣汽豐田、大眾、零跑、五菱等國內外主流車企，HEV混動電池配套豐田產業鏈，客戶結構優質且訂單穩定性強。儲能業務2026年全面提速，標準化家庭儲能電芯批量對外供貨，多款大容量儲能電芯陸續量產，全年儲能銷量指引上調至5-6GWh，占總銷量比重提升至15%-20%，公司成長空間較為清晰。

資本市場觀點存在明顯分歧。樂觀人士指出，公司中期淨利預增最高超八成，產能釋放、儲能放量、費用優化三重邏輯共振，業績增長具備可持續性；儲能業務正式進入高速增長期，打開中長期估值天花板；公司在手長單充足，全年銷量目標清晰，規模效應持續抬升毛利率；當前估值對應全年業績具備性價比，新能源板塊情緒回暖下存在修復空間。

不過，也有謹慎的觀點認為，動力電池行業產能過剩，電芯價格持續承壓，若原材料鋰價繼續上行，將對沖規模效應紅利；儲能賽道大批企業集中擴產，遠期或出現價格戰擠壓盈利；下游車企終端促銷或傳導至上遊電池採購價，壓製產品盈利空間。

值得一提的是，正力新能作為港股新能源賽道熱門股，能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。