【IPO追蹤】上市半月股價翻4.7倍，真健康醫療（02697.HK）獲看好？

今年以來，包括真健康醫療-B（02697.HK）、禮邦醫藥-B（09637.HK）、麥科醫藥-B（02335.HK）在內的多家生物科技企業成功在港股掛牌上市。

從股價表現來看，自6月30日上市以來，真健康醫療的股價迎來連續飆漲，累漲472.9%，連創新高，表現異常強勢。其中，近四個交易日股價累漲99%，頗為強勢。

而真健康醫療的狂飆猛漲受到多方面的刺激。

從政策面來看，7月13日國務院正式印發《國民健康「十五五」規劃》，文件針對高端醫療器械、智能醫療設備出台明確扶持條款，精準匹配真健康醫療核心業務，或是本輪行情直接起爆的「導火索」。

根據資料，真健康醫療於中國從事經皮穿刺手術及消融手術機器人研發及商業化。旗下擁有一款核心產品，為經皮穿刺手術機器人，共有四個型號，即TH-S1、TH-S、TH-SPro及TH-SA，均已獲得國家藥監局頒發的三類註冊證，其獲准應用於肺部及腹部穿刺；公司正在將TH-S1的適應症擴展至腹膜後病變。

業績方面，2024年、2025年，公司收入分別為179.1萬元、1217.8萬元，2025年收入同比增長近6倍，整體毛利率達76.3%，細分市場份額穩居前列，極富想象空間。

從消息及市場層面來看，2026年上半年，國內醫藥企業海外授權BD交易達81筆，交易總額約1100億美元，已達2025年全年總額的80%，再創歷史新高。石藥集團、恆瑞醫藥、信達生物等企業大額出海授權持續驗證國內醫藥創新全球競爭力。

產業端繁榮帶動二級市場風險偏好修復，此前持續調整的創新藥、高端器械板塊迎來整體性企穩回升，恆生生物科技指數自7月初便開啟了修復通道。

BD行情雖以創新藥管線授權為主，但市場情緒同步外溢至高端醫療器械賽道。資金或預期手術機器人作為醫工結合硬科技品類，未來有望複製創新藥出海授權邏輯，形成板塊β級行情催化。

另外，當前AI領域熱度持續，AI＋醫療也成為極受關注的熱門細分主線，而真健康醫療手術機器人搭載AI智能影像導航、自動穿刺路徑規划算法，完美契合政策「人工智能賦能醫療」導向，同時踩中短期AI題材資金風口，形成高端器械＋AI醫療雙重題材加持，進一步放大股價上漲彈性，與單一賽道標的相比資金關注度更高。

需要指出的是，前不久，西牛證券稱，給予真健康醫療「買入」評級，並判斷目前估值提供具有吸引力的風險回報。西牛證券在研報中指出，真健康醫療是中國首家同時覆蓋「穿刺＋消融＋器官保存」三條機器人技術路線的高端醫療設備公司，目前擁有四款核心經皮穿刺手術機器人（TH-S1、TH-S、TH-SPro、TH-SA），均已在肺及腹部穿刺手術取得第三類註冊證，定位於不同級別醫院，形成完整產品梯隊。經皮微波消融機器人THXMW及THXHMW已獲批用於肝實體瘤經皮微波消融，前者已獲批應用於肺腫瘤適應症。同時，公司正在研發器官灌注與評估系統，針對腎臟及多器官時間保存與功能評估，目標於2027-2031年啟動臨床試驗。

總的來看，真健康醫療本就是近端次新股，同時公司還受多重利好消息刺激，其股價得以飆升。

另值得關注的是，第十三屆「港股100強」評選活動目前正在火熱籌備中。真健康醫療的業務極具想象力，收入在大幅增長，股價表現也非常亮眼，公司能否成功入圍本屆榜單，成為資本市場一大期待看點。