【IPO追蹤】港股IPO市場「七箭齊發」，東方科脈（01770.HK）漲逾4%

7月9日，港股IPO市場熱度升溫，七家企業同日登陸港交所，分別為：東方科脈(01770.HK)、立訊精密(02475.HK)、普源精電(00537.HK)、珞石機器人(03752.HK)、鼎泰高科(01377.HK)、三環集團(06951.HK)以及齊雲山食品(02797.HK)。

其中，東方科脈早盤在震盪波動後拉升，截至發稿漲幅為4.27%，報82港元/股，總市值41.97億港元。公司最終發售價為78.64港元，股價現為82港元，每手50股，不計手續費，投資者一手浮盈168港元。

全球發售期間，東方科脈獲得投資者熱捧，香港公開發售獲1067.54倍認購，公開發售的發售股份最終數目為51.19萬股，占發售股份總數的約10%。合計獲得約12.7萬份有效申請，受理申請數目約9652份。國際配售階段，公司獲3.69倍認購，國際發售股份最終數目為460.67萬股，相當於發售股份總數的90%。

值得注意的是，東方科脈本次全球發售並未引入任何基石投資者。

籌資用途方面，東方科脈預計全球發售所得款項淨額約3.55億港元，擬將全球發售募集資金用於提高日後的產能和生產基地智能化升級、提升研發和技術能力、營運資金及一般公司用途。

東方科脈主要從事電子紙顯示模組開發與銷售，產品覆蓋小、中、大尺寸電子紙顯示模組，下游終端應用包括智慧零售、智慧辦公、智慧教育、智慧物流、智慧交通和智慧穿戴設備等。

根據灼識諮詢的資料，以2025年收入計算，公司是全球第二大電子紙顯示器製造商（占市場份額為20.8%）以及按收入計算的全球最大的商用電子紙顯示器製造商（占市場份額為24.9%）。

東方科脈交出了一份頗為亮眼的成績單。2023年至2025年，公司收入從10.24億元（單位人民幣，下同）增至17.13億元。尤其是2025年，收入同比激增，智能物聯電子紙顯示模組銷量從5613.9萬片飆升至1.245億片，兩年翻倍；同期毛利率分別為15.8%、15.8%和16.4%，年內利潤分別為5073.9萬元、5340.4萬元和8022.8萬元。

東方科脈所處的行業充滿機遇，在技術升級與市場需求攀升的雙重推動下，電子紙產業持續擴容。灼識諮詢資料顯示，全球商用電子紙顯示器市場在2025年的銷售量為502.5百萬片，預計將於2030年達到848.4百萬片，期間複合年均增長率為11.0%。而沃爾瑪計劃在美國約4700家門店全面引入電子價簽，更是為行業注入了強勁的增量需求。

截至2025年12月31日，東方科脈在中國嘉興市、大連市以及越南富壽省建立了4個生產基地，共擁有50條專業產線。根據灼識諮詢，截至6月21日，公司是全球電子紙顯示器行業中擁有最多生產基地的企業。銷售服務的客戶遍布全球眾多國家和地區。