億航智能業績向好，股價卻向下「俯衝」？

5月20日，低空經濟的「一哥」、美股的億航智能（EH.US）公佈了2024財年第一季度未經審計的財務業績報告，成績單可圈可點。

具體來看，億航智能今年一季度實現營收6173萬元（單位人民幣，下同），同比大幅增長178.0%，環比增長9.1%。一季度，公司旗下的EH216系列自動駕駛航空器銷售與交付數量為26架，比2023年第一季度翻了一番還多，而2023年第四季度則為23輛。

公司對此表示，低空經濟產業景氣度爆發，助推訂單和交付量不斷增長。目前億航智能已經在廣州、深圳等地完成了商業首飛展示，旗下位於雲浮的工廠可實現每年600架次的產量。

財報顯示，一季度，億航智能實現毛利潤為人民幣3819.1萬元，同比增長169.1%，毛利率為61.9%。公司Q1非美國通用會計準則下調整後的淨虧損僅1010萬元，同比大幅縮窄69.9%。

此外，公司已連續第二個季度實現經營性現金流為正。截至一季度末，公司賬上現金及等價物、短期存款和短期投資餘額為3.238億元（約合4490萬美元）。

值得一提的是，今年以來，A股最牛氣衝天的板塊，非「低空經濟」莫屬，包括萬豐奧威（002085.SZ）、萊斯信息（688631.SH）、中信海直（000099.SZ）、金盾股份（300411.SZ）、建新股份（300107.SZ）在内的個股股價動辄翻倍，所以投資者對龍頭億航智能的業績表現自然抱有很大期望。

作為新興產業的領頭羊，億航智能的財報似乎也印證了行業的景氣，公司盈利似乎並不遙遠。針對第二季度，億航智能預測總營收約為9000萬元，同比增長約804%。

即便如此，億航智能股價表現一言難儘，當地時間5月20日，公司股價高開低走向下「俯衝」，收盤重挫11.23%，公司目前報收17美元/股，市值為10.8億美元。

對於後市，不少機構仍較為樂觀，招商證券認為，當前低空經濟發展處於政策出台與產業落地共振階段。此前，摩根士丹利的評級報告亦首次覆蓋億航智能，首次評級為增持，預計公司目標價為27.50美元，距離當前價格仍有不小的上行空間。