黃金跌至接近4,150美元，因美國國債收益率和油價上漲蓋過了疲軟的PCE通脹數據

• 金價在週四亞洲早盤跌至4150美元附近。 

• 債券收益率上升和能源價格走高可能會導致通脹持續高企，並促使貨幣政策收緊。

• 在PCE通脹數據弱於預期後，美聯儲加息的概率有所緩和。 

週四亞洲早盤，金價（黃金/美元）跌至4150美元附近，受美國國債收益率走高拖累。交易員正等待將於週五晚些時候公佈的美國9月就業數據，以尋求新的推動力。 

上一交易日，10年期美債收益率上漲約4個基點（bps），至5.298%，而30年期美債收益率最新上漲近5個基點，至5.642%。此外，由於旨在結束戰爭的美伊會談陷入停滯，油價上漲。  

更高的能源價格會通過推高整個經濟的成本來助長通脹。黃金被廣泛視為對沖通脹的工具，但高利率環境會增加持有這種不生息貴金屬的機會成本。

獨立金屬交易員Tai Wong表示："隨著能源價格走高，債券回吐漲幅，金屬再次承壓；儘管核心PCE結果弱於預期後，10月加息的概率已大幅下降，但對黃金來說，這仍是令人失望的一天。"

美國通脹數據低於預期，降低了市場對美聯儲（Fed）立即加息的預期。美國商務部經濟分析局週三公佈的數據顯示，8月個人消費支出（PCE）價格指數同比上漲3.4%，7月數據下修後同樣為3.4%。該數據低於市場預期的3.7%。8月核心PCE同比上漲3.0%，7月數據下修後同樣為3.0%，低於預期的3.3%。 

油價上漲和收益率上升令黃金承壓

OCBC分析師報告稱，隨著近期油價上漲"強化了通脹擔憂和對美聯儲進一步收緊政策的預期"，黃金"延續跌勢，跌至7週低點"。他們指出，"美國國債收益率走高和美元堅挺加大了壓力"，而"跌破4200美元可能加劇技術性拋售"，使"油價及其對應的利率反應"成為短期內的關鍵擺動因素。OCBC補充稱，"若美國數據走弱（如核心PCE、非農就業數據）或收益率有所回落，可能有助於黃金企穩，而油價和收益率再度上行將繼續令下行壓力保持不變。"

在韌性經濟令美聯儲保持鷹派之際，卡什卡利質疑政策緊縮程度

Fed的Kashkari傳遞出明顯偏鷹派的信息，FXS Speechtracker評分為7.1/10，高於6.2/10的歷史平均水平，凸顯出對通脹接近3%仍然過高的擔憂，儘管經濟表現出韌性。通過公開質疑貨幣政策是否真的緊縮、強調中性利率可能更高且處於高位，並預計今年再加息一次以及2027年再加息一次，這番講話表明，儘管市場希望僅通過溫和行動就能實現通脹回落，但政策傾向仍是維持限制性設置。對強勁消費者支出和廣泛勞動力市場強勢的強調，以及對AI行業之外經濟是否疲弱的懷疑，進一步強化了經濟動能持續存在的敘事，這也為謹慎的寬鬆立場提供了理由。

FXS Fed Sentiment Index下滑0.42點至143.28，表明市場感知到的鷹派情緒略有回落，但仍穩居鷹派區間，遠高於中性100的水平。儘管小幅下降，但該指數處於高位，加上高於基準的FXS Speechtracker評分，確認市場應繼續計入美聯儲反應函數偏向於讓利率在更長時間內維持更高水平，即便情緒已從鷹派高點略有回落。

技術分析：金價在100日SMA下方維持負面前景

在日線圖上，黃金/美元維持短期看跌基調，現貨價格仍低於100日簡單移動平均線（SMA）和20日SMA，而後者與布林帶中軌重合。價格徘徊在布林帶下軌支撐位上方不遠處，相對強弱指數（RSI）位於38.61，低於中性水平，暗示在近期回調後買盤興趣低迷。

上行方面，初步阻力位於100日SMA附近的4285美元，隨後是20日SMA/布林帶中軌的4315美元，更強阻力則出現在約4490美元的布林帶上軌。下行方面，直接支撐由4140美元的布林帶下軌構成；若果斷跌破這一底部，將為更深度的修正階段打開空間，而若守住該水平之上，則金屬價格仍將在密集移動均線阻力下方維持盤整走勢。

（本報道的技術分析由AI工具協助撰寫。了解更多。）