【IPO追蹤】Q1利潤大增超6成，瀾起科技（06809.HK）迎來收獲期？

4月27日盤後，全球最大的內存互連芯片廠商瀾起科技（06809.HK）曬出2026年一季度業績報告。

財報顯示，2026年第一季度，瀾起科技（688008.SH）實現營收14.61億元，同比增長19.51%；歸母淨利潤8.47億元，同比增長61.30%。利潤增速好於營收，主要受投資收益及公允價值變動收益大漲12.35倍至2.33億元的影響，剔除該影響，扣非後淨利潤為淨利潤6.04億元，同比增長20.14%，表現則中規中矩。

或得益於毛利率較高的產品銷售收入占比增加，一季度公司毛利率達69.8%，較上年同期增加9.3個百分點。主營業務盈利面提升時，現金流同比提升，經營活動產生的現金流量淨額6.27億元，同比增長232.88%。

作為一家無晶圓廠集成電路設計公司，瀾起科技專注於為雲計算及AI基礎設施提供創新、可靠且高能效的互連解決方案。公司核心產品為互連類芯片，涵蓋內存互連芯片及PCIe互連芯片兩大品類，應用場景廣泛覆蓋數據中心、服務器、計算機等多個終端領域，穩居全球最大內存互連芯片供應商寶座。

對於一季度收入的增長，其核心驅動力來自AI產業趨勢帶動的行業需求旺盛：一方面，隨著DDR5滲透率提高且子代持續迭代，DDR5 RCD芯片出貨量顯著增加，其中第三、第四子代RCD芯片的出貨占比進一步提升；

另一方面，互連類芯片新產品MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC芯片收入顯著攀升。一季度，互連類芯片產品線銷售收入14.2億元，同比增長24.4%，其中4款新產品合計收入2.69億元，同比大幅增長93.8%，占互連類芯片收入的比例提升至19.0%。

股價表現層面，瀾起科技在業績發布前後，其港股與A股股價呈現顯著分化態勢。業績發布前的27日，H股與A股分別上漲13.78%和8.92%，此現象或體現市場對該公司第一季度業績抱有較高預期；然而業績發布後的28日，A股與H股走勢出現分化，截至發稿時，A股下跌2.78%，H股則上漲3.47%。