【IPO追蹤】「AI黑馬」迅策（03317.HK）大漲5倍，距千億市值僅一步之遙

4月9日，港股新股迅策（03317.HK）大漲23.92%，報288港元/股，市值929.4億港元，距離千億港元陣營也就一步之遙。

迅策被譽為AI時代「數據淘金客」。這家去年末才登陸港股的公司，若按發行價48港元計算，至今累計漲幅已達到500%，成為AI賽道里一匹不折不扣的黑馬。

AI「黑馬」

迅策深耕實時數據基礎設施領域，構建統一數據平台，可快速完成多源異構數據處理，契合企業即時決策需求。公司以資管行業為起點，打造全生命周期實時數據解決方案，構築深厚行業壁壘，同時向金融服務、城市管理等多領域拓展，前瞻性布局新興賽道。

在「從買算力到用數據」的趨勢下，迅策的核心能力成為AI大模型發展的關鍵底座，公司成為資本市場新的焦點。

有分析認為，在通用數據過剩的背景下，企業內非結構化、多源異構的專業數據成為真正稀缺資源。迅策將直接受益於AI的高速發展，景氣度持續攀升，股價也水漲船高。

「漲價」頻現

值得注意的是，4月8日，智譜（02513.HK）官方宣布發布新一代開源模型GLM-5.1。伴隨此次發布，智譜GLM再度提價10%。這已經是智譜近期第三次漲價。

調價後，GLM-5.1在Coding場景的緩存命中Token價格已接近Anthropic旗下Claude sonnet4.6水平。這是國產大模型首次在核心場景實現與海外頭部廠商的價格對齊。

此外，國內雲計算市場調價浪潮仍在延續。4月9日，騰訊雲再度調漲產品價格，AI算力、容器服務、EMR相關產品服務上調5%。

本輪漲價的直接原因是AI龍蝦（OpenClaw）的快速普及，導致tokens消耗數量持續攀升，以及硬件成本上升。隨著OpenClaw的普及，Tokens需求量高速增長。

數據顯示，截至今年3月，我國日均詞元(Token)調用量已超過140萬億，較2024年初增長1000多倍。

這無疑驅動眾多港股AI概念集體大漲，4月9日，智譜（02513.HK）、極視角（06636.HK）、五一視界（06651.HK）均上漲，而迅策則順勢領跑。

在商業模式方面，迅策2025年實現了從訂閱制、交易製向按Token付費模式的跨越。迅策預計，隨著AI推理需求的爆發，未來兩三年內Token付費模式將逐步成為公司收入結構的組成部分，占比有望顯著提升。

券商「唱多」

有機構指出，迅策科技憑藉「數據流」核心能力，正從資管行業向多元領域複製「中國版Palantir」模式。

國泰君安國際日前發布研報，對迅策持樂觀態度，主要基於：1)在AI Agent與Token經濟時代持續強勁增長；2)資產管理行業穩定增長且利潤率提升；3)因部署更複雜的AI大模型，ARPU有望進一步提升。