美元指數（DXY）：因預期美聯儲降息，區間震盪 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亞斯·哈達德（Elias Haddad）指出，儘管近期因合規性疑慮導致停火樂觀情緒減弱，利率差異仍使美元指數（DXY）維持在96.00至100.00區間內。哈達德維持對美元（USD）的結構性看跌觀點，預計美聯儲（Fed）年底前僅會降息25個基點一次，因為2月份美國個人消費支出價格指數（PCE）數據不太可能改變利率預期。

利率差異限制DXY上行

"布倫特原油價格在昨日跌至近一個月低點90.40美元/桶後上漲了8%。股市和債市的反彈停滯，而美元指數（DXY）在昨日測試其200日移動均線後反彈。"

"結論：美國與其他主要經濟體之間的利率差異仍將美元指數錨定在96.00至100.00區間內。從結構上看，我們維持長期看跌美元的觀點，原因包括對美國貿易和安全政策信心減弱、美國財政信譽惡化以及美聯儲的持續政治化。"

"今日公布的2月份PCE數據將反映衝擊前的美國通脹和消費者支出狀況（倫敦時間13:30，紐約時間8:30）。因此，該數據不太可能改變美聯儲基金利率的預期，目前市場幾乎對未來12個月內降息25個基點的概率持平。"

"預計整體PCE同比將連續第二個月維持在2.8%，核心PCE同比預計將下降0.1個百分點至3.0%，實際個人支出環比預計增長0.2%，高於1月份的0.1%。作為參考，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）3月17-18日會議的2026年中值預測中，整體和核心PCE均為2.7%。"

"FOMC 3月17-18日會議紀要強調了中東持續衝突帶來的雙向政策風險。‘大多數’與會者擔憂長期戰爭可能需要額外降息以支持勞動力市場，而‘許多’與會者則傾向於加息以幫助將通脹降至2%的目標。鑑於能源衝擊持續減弱，我們預計美聯儲將在年底前實施一次25個基點的降息，符合FOMC的預測。"

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