優樂賽共享（02649.HK)上市未滿月即停牌，誰來為7300萬元可疑交易負責？

2026年3月9日在聯交所上市，當月31日下午即宣告停牌，投資者連其上市的「滿月酒」都沒喝到！這不是愚人節的玩笑，而是聯交所上市公司優樂賽共享（02649.HK)上演的真實劇情。

近日，優樂賽共享披露「內幕消息」公告，稱上市過程中的盡職調查存在嚴重疏漏，不僅會延遲刊發2025年度業績，更因一筆高達人民幣7,300萬元的可疑交易，導致董事會會議延期，公司股份持續停牌。

事件迅速引發市場對上市中介機構的質疑，優樂賽共享的保薦人、審計師、法律顧問的工作是否到位？香港證監會屢次批評中介機構水平參差不齊，而優樂賽共享為此提供了最尷尬的註腳。

保薦人的盡職調查形同虛設

優樂賽共享上市不足一個月即停牌，意味著其招股章程及保薦人的「正確無誤」聲明在極短時間內被現實推翻。保薦人理應對公司嚴格開展盡職調查，確保申請人適合上市，但公司上市後隨即因一筆7,300萬元的報告期後轉賬，需要向核數師提供額外資料。

如此規模的資金流動，若屬重大交易，理應在上市前便有清晰的業務邏輯與內控支撐。然而，保薦人未能預見或防範此類異常，其調查質量令人質疑--更何況，在招股敏感期間出現大額款項調動，實際用途耐人尋味。

審計師如何造就首份年報即失守

上市規則的合規性與重大交易的合法性，本屬公司治理、審計師及法律團隊的把關範疇。如今優樂賽共享需就一項交易協議是否符合上市規則進行獨立調查，是對相關機構專業能力的公然質問。如果上市後首份年報都無法確保合規，當初簽署的會計師報告書與法律意見書的真實性，自然會畫上一個大大的問號。更為重要的是，此事件更可能暴露了上市公司監管鏈條的缺陷--管理層是否凌駕於風控之上，此類事件又該如何杜絕？

根據上市招股書，優樂賽共享上市時由安永負責上市審計及2025年度年報審核。正是安永在審計過程中發現了該筆7,300萬元可疑交易，並要求審計委員會啟動獨立調查。公司隨後召開股東大會，委任安永為核數師。從時間線推斷，有可能是審計師在審計年結日後重大付款時發現了問題，而管理層是否在停牌前已知悉審計師的疑慮？

問題的核心在於風控鏈條斷裂

作為優樂賽共享上市時的申報會計師，安永曾為招股章程簽署審計意見，為公司上市時的財務狀況與內控背書。然而上市不足一個月，正是同一家安永在審核首份年報時發現重大可疑交易，並要求進行獨立調查。這引發一個無法回避的問題：公司的風控究竟如何監管？是否存在管理層凌駕於內控之上的問題？

該事件很可能暴露了上市公司監管鏈條的斷裂--管理層有可能凌駕於內控之上，而保薦人、法律顧問、審計師等每一道關口都收取了服務費用，最終卻沒有一道關口能真正守住。這暴露出部分中介機構「重收費、輕把關」的不良風氣，更讓投資者成為最終的「買單者」。

如果香港證監會、聯交所、會財局等部門不正視亂象，不及時對涉事董事及中介機構（保薦人、會計師、法律顧問）啟動調查並施以嚴厲處罰，那麼類似「上市即爆雷」的事件恐將重演。當「看門人」集體失職，市場的誠信基石便會動搖。優樂賽共享事件的獨立調查結果尚待公布，市場期待監管機構給出令人信服的交代。