中國中冶2025年業績大跌！回購成股價「救星」？

1月23日，中國中冶（601618.SH）（01618.HK）同步披露2025年業績預告及經營數據報告。整體而言，公司業績表現不佳，全年經營數據和利潤均出現大幅下滑。

公告顯示，2025年中國中冶盈利端繼續承壓，預計歸母淨利潤為13億元至16億元（單位人民幣，下同），同比下降76.28%至80.73%；扣非淨利潤表現更弱，預計為4億元至6億元，同比下降88.24%至92.16%。

經營數據同樣乏力，整體業務擴張節奏顯著放緩。據其發布的經營數據顯示，公司2025年新簽合同額11136.0億元，同比降低10.8%。工程承包業務全年新簽合同額為10185.4億元，同比下降11.2%。

細分業務領域中，房屋建築工程新簽合同額為4187.5億元，同比下降28.4%，為降幅最大的板塊；市政與基礎設施工程新簽合同額為1835.5億元，同比下降4.1%；工業製造業及冶金工程則表現較為亮眼，全年分別錄得14.4%及9.6%的增長。截至2025年12月31日，公司無已簽訂但尚未執行的重大項目。

對於2025年業績的大幅下滑，中國中冶解釋稱，源於三大因素的疊加影響。其一，公司2025年房地產業務虧損；其二，計提存貨、固定資產、投資性房地產等各類資產減值準備預計將超過260億元；其三，建築行業整體下行導致公司收入下滑，進一步加劇了盈利壓力。

展望未來，中國中冶在業績公告中表示，2026年，隨著房地產業務資產處置工作的基本完成，公司將逐步擺脫房地產業務業績虧損的拖累。長期來看，公司將圍繞「一核心、兩主體、五特色」多元化業務體系建設，謀劃科技產業項目頂層設計，推動科技創新與產業創新深度融合，開闢新賽道、打造新引擎，助力公司實現高質量發展，提升長期業績水平。

在業績承壓的背景下，為提振投資者信心，1月23日，中國中冶還宣布啟動一項大規模股份回購計劃。公告顯示，公司將以集中競價交易方式回購A股股份，回購金額介於10億元至20億元之間，回購價格上限為每股4.9元。

分析人士指出，中國中冶此次回購計劃的推出，體現了公司管理層對未來盈利穩定性及長期發展前景的信心，一定程度上緩解投資者對公司估值波動的擔憂，為股價提供短期支撐。

或受回購消息的積極刺激，1月26日，中國中冶「A＋H」股雙雙走強。截至發稿前，其H股漲幅為3.87%，報1.88港元/股；其A股收漲3.50%，報3.25元/股。