美國勞動力市場：一切依然不同 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）對失業率的看法與去年的非常相似，目前為4.2%，在最近幾個月幾乎沒有變化。一年前為4.0%，在之前幾個月僅緩慢上升。然而，新創造的就業崗位數量顯著放緩。一年前，三個月的移動平均值為185,000。然而，週五僅報告了139,000個新工作崗位，使三個月的平均值降至135,000。德國商業銀行外匯分析師沃爾克馬爾·鮑爾（Volkmar Baur）指出，季度就業和工資普查表明，新創造的就業崗位數量可能會再次大幅下調。

美聯儲不太可能有理由將其關鍵利率下調100個基點

"這表明，儘管新創造的就業崗位數量顯著少於去年，但這目前並未影響失業率。這可能是因為美國的勞動年齡人口增長速度遠低於去年，考慮到移民政策的變化，這似乎完全合理。"

"因此，在接下來的幾個月裡，市場可能會更加關注失業率和平均時薪的發展，而不是新創造的就業崗位數量。首先，失業率的修正方式與新創造的就業崗位數量不同。其次，美聯儲主要關心的是勞動力市場的緊張程度。畢竟，充分就業是其職責的一部分。然而，新創造的就業崗位沒有目標數字。"

"如果勞動力供應的增長速度顯著放緩，美聯儲可以輕鬆容忍新就業崗位的較低數字。由於失業率在最近幾個月幾乎沒有變化，並且如果有變化也僅緩慢上升，美聯儲不太可能很快看到將其關鍵利率下調100個基點的理由。即使新創造的就業崗位數量顯著較低。"