紐儲行：75 個基點降息的門檻很高 - 渣打銀行
來源 Fxstreet
我們認為，在目前的經濟背景下，下調 75 個基點的 OCR 的門檻很高。在貿易品通膨率下降的推動下，紐西蘭的通膨率回到了目標範圍內。但非貿易品通膨仍高企；房屋和保險是其中黏性較大的部分。渣打銀行（Standard Chartered）經濟學家 Bader Al Sarraf 和 Nicholas Chia 指出，紐西蘭元的表現將因川普-共和黨大選幾率上升和紐儲行的鴿派預期而走低。
通貨膨脹疲軟，決策艱難
"2024年第三季通膨率為2.2%（第二季為3.3%），略低於紐儲行（RBNZ）2.3%的預測值，回到了中央銀行1%-3%的目標範圍內。這使得市場預期會有更激進的降息，最新的市場定價顯示 11 月 27 日會有約 57 個基點的寬鬆；這相當於降息 75 個基點的隱含機率約為 30%。 "
"從歷史上看，紐儲行傾向於在出現重大市場衝擊和經濟意外的時期進行較大的官方現金利率（OCR）調整。在過去的危機中，如全球金融危機和 COVID-19 大流行，紐西蘭紐儲行以高達 150bps 的超大 OCR 下調幅度來應對。相反，錄得的 2022 年第三季消費者物價指數比紐儲行預測高出 0.8 個百分點，導致升息 75 個基點。 "
"我們並不認為當前的成長和通貨膨脹背景有必要進行超大規模的政策利率下調。雖然不能排除在 11 月會議上降息 75 個基點的可能性，但我們認為這樣做的門檻很高，因此我們維持降息 50 個基點的觀點。我們預期紐儲行在現階段考慮進一步降息時會謹慎行事，平衡意外助推房地產市場和紐西蘭元不穩定的風險--這兩者都是影響貨幣政策向 CPI 通膨率傳導的關鍵因素。 "
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
在聯發科股東會蔡明介強調AI、5G、車用等未來佈局和預期營收樂觀成長之際，瑞銀分析師也積極看多聯發科，目標價從1070元大升1550元，指出其成為亞太科技廠焦點的四大利好催化劑。
Circle (CRCL) 股價週二下跌15%，原因是分析師預測利率下降以及其他穩定幣發行商的競爭將影響其長期增長
週三（3月12日）國際能源署(IEA)宣佈成員國同意合共釋出破紀錄4億桶緊急石油儲備，以應對伊朗戰爭爆發後所面對的挑戰。但國際油價持續攀升，WTI原油期貨上漲超過4%，收於87.25美元/桶；布倫特原油期貨上漲約4.8%，收於91.98美元/桶。因市場擔憂霍爾木茲海峽將面臨更長時間封鎖。
筆者提醒，週四（4月16日）10年期美債殖利率上漲3個基點，回升至4.31%。鑒於全球能源價格急升的影響已於主要經濟體3月份通脹數據中浮現，投資者在債券上尋求更高的期限溢價，主要國家債券殖利率處於易漲難跌階段。因此，若美伊局勢再度惡化，並推動主要國家債券殖利率走高，屆時需警惕風險資產的拋售潮再度來臨。
華爾街機構普遍認為，黃金在2026年將走出一個「前低後高」的走勢。
