美國：8月核心CPI和預期不符 - 大華銀行

大華銀行集團（UOB Group）高級經濟學家Alvin Liew 指出，8 月消費者物價指數（CPI）符合預期，但核心CPI 通膨率意外上升至月率0.3%，原因是房屋成本上升以及核心服務通膨率回升。

9月FOMC減息25個基點的觀點不變

"8 月的整體 CPI環比上升 0.2%，較去年同期上升 2.5%（7 月：季增 0.2%，較去年同期上升 2.9%），符合預期。然而，核心消費者物價指數重新加速上升，較上季上升 0.3%（7 月為 0.2%），與 12 個月前相比，年比上升 3.2%。住房成本是推動通膨的關鍵因素，因為它在 8 月以 2024 年開始以來最快的月度速度上升，而核心服務通膨在 8 月也以月度為基礎加速，連續第二個月上升。 "

"我們仍預期2024年整體CPI通膨率將有所緩解，平均將有所下降（2023年為4.1%），但現在可能會高於我們先前預測的2.5%，達到2.9%。核心通膨率也可能放緩，2024 年的平均通膨率可能為 3.3%（先前預測為 2.5%）。這與 2023 年 4.8% 的平均值相比仍有明顯放緩，但仍遠高於聯準會 2% 的目標。 "

"8月核心CPI並不太冷，這無疑削弱了人們對9月FOMC大幅降息50個基點的預期，但聯準會9月啟動降息週期的觀點仍未改變。我們重申我們的基本觀點，即聯準會將在17/18 年9 月的FOMC 上開啟降息週期，將聯邦基金目標利率（FFTR）下調25 個基點，隨後在12 月的FOMC 上再下調25 個基點，並在2025 年下調100 個基點（每季下調25 個基點）。 "