歐洲央行前瞻：夢想更多數據 - 北歐聯合銀行

依賴數據的歐洲央行在 7 月會議上的預期並不高。北歐聯合銀行（Nordea）首席分析師 Jan von Gerich 指出，再次降息的可能性很小，而且 9 月會議前的數據量很大，因此對 9 月會議發出明確信號有些爭議。

9 月降息的可能性很高

歐洲央行在 6 月會議上降息時，幾乎完全沒有發出關於未來措施的訊號。只有少數成員對進一步行動的時間表採取了更強硬的立場。然而，絕大多數理事會成員的評論都比較含糊，這符合依賴數據和逐次會議的做法。

鑑於近期數據基本上符合預期的信號缺失，而且歐洲央行似乎只願意逐步取消限制性措施，因此，如果歐洲央行在7 月會議上給出任何更堅定的指引，那麼在7 月會議上再次降息將是一大意外。

金融市場目前對 9 月會議的降息定價約為 20 個基點，這表明下一次降息將在該會議上進行。而 7 月的會議幾乎沒有任何降息預期。我們的基準線仍然是在 9 月減息。雖然我們預期 7 月會議後市場不會有太大的波動，但鴿派言論也會推低歐元利率預期。