美國5月CPI:提振信心--富國銀行

今天的CPI數據出乎意料地疲軟，在今天晚上結束為期兩天的會議時，將受到聯邦公開市場委員會的歡迎。當月整體CPI保持不變，這是自2022年7月以來首次持平。能源價格下跌和食品價格小幅上漲有助於控制整體CPI。核心CPI低成長0.2%(四捨五入前為0.16%)，是自2021年8月以來的最小增幅。黏性服務通膨最終顯示出緩解的跡象，在機票(-3.6%)、機動車保險(-0.1%)和離家住宿(-0.1%)價格下跌的情況下，通膨率為0.2%。

總的來說，5月的CPI數據整體上令人鼓舞。食品和能源的溫和通膨對消費者的消費能力來說是個好兆頭，而核心CPI的減速表明，潛在的通膨趨勢仍然堅定地向下。核心CPI年率上漲了3.4%，這是自2021年4月以來最小的12個月變化。儘管如此，通貨膨脹仍然高於聯準會的目標，過去已經有足夠多的錯誤開始，聯邦公開市場委員會可能需要看到至少幾個樂觀的通貨膨脹報告，以獲得開始降低聯邦基金利率所需的「更大的信心」。今天稍晚聯邦公開市場委員會會議的資料和會後新聞發布會將更多地闡明委員會如何看待通膨與就業任務的演變，我們預計委員會的中位數參與者將在年底前預測兩次降息25個基點。

5月通膨出乎意料地下降

5月份消費者物價指數(CPI)持平，比一般預期低0.1%，也是自2022年7月以來首次出現整體CPI沒有成長的月份。 5月能源價格下跌2%抑制了當月通膨，汽油價格下跌3.6%，能源服務價格下跌0.2%。食品價格小幅上漲0.1%，雜貨店價格持平部分被外出消費食品價格上漲0.4%抵銷。這個月還為時過早，但到目前為止，有初步跡象顯示汽油價格在6月繼續下滑，這預示著下一份CPI報告出爐時，整體通膨將再次溫和上升。整體CPI年率成長了3.3%，比2023年5月的4.0%有所改善，但仍比疫情前夕的成長快了約一個百分點。